20160703-中泰证券-中泰新三板周报_企业两极分化加剧_企稳或言之过早_17页_701kb

证券研究报告总结 - 中泰新三板周报20160701

核心内容

本周新三板市场整体表现疲软，三板做市指数收于1140点，成交量基本与上周持平，市场并未出现企稳迹象。分析师认为，尽管后续政策有望落地，但由于去年大量定增即将到期，市场承受抛压较大，部分前期热点股票出现断崖式下跌。此外，新三板定增市场正从“卖方市场”向“买方市场”转变，估值下降不可避免，这进一步加剧了市场下跌趋势。

主要观点

• 本周三板做市指数下跌0.40%，新三板成指下跌1.20%。
• 市场估值方面，成交活跃度前30的股票中，70%以上的估值仍高于25倍，相比A股并无明显优势。
• 新三板定增市场转变，导致估值下降，进而引发市场下跌。
• 分层政策实施后，市场对后续配套措施抱有期待，但创新层名单公布后，部分公司因未能满足标准而被调出，如中搜网络。
• 有3家挂牌公司已启动IPO流程，包括富士莱和华恒生物。

关键信息

市场表现

• 本周成交量上涨48.38%，成交金额上涨28.20%。
• 做市成交家数1575家，协议成交家数6118家。
• 协议成交金额占比最高，达到47.06%。
• 个股最大涨幅为创星科技109.50%，最大跌幅为中搜网络-45.09%。

融资情况

• 本周仅1家公司实施定向增发，募集资金0.25亿元。
• 62家公司公告了定向增发预案，预计募集资金16.75亿元，主要用于补充流动资金。

挂牌情况

• 本周新增挂牌企业57家，全部为协议转让方式。
• 12家原挂牌公司变更转让方式为做市转让。

个股关注

• 新疆大全：国内领先的多晶硅专业生产商之一，主要产品为高纯多晶硅。
• 密封科技：专业生产密封产品，被认定为“国家高新技术企业”。
• 宏达数控：数控转塔刀架和精密滚珠丝杠副的骨干企业，江苏省高新技术企业。
• 丰日电气：国内最早生产阀控式密封铅酸蓄电池的企业之一。
• 益生康健：主要从事营养保健品、日用品、医疗器械的销售业务。

一周重要新闻

• 新三板分层管理实施：6月27日起，全国股转公司正式对挂牌公司实施分层管理，创新层名单公布后，部分公司因未能满足标准而被调出。
• 第四届中国新三板市场交易商大会：将于8月在北京举办，聚焦于“分层时代，新三板的投资逻辑和思路”以及“新三板优质企业取舍之惑：创新层还是IPO”等议题。
• IPO启动：富士莱和华恒生物已启动IPO流程，其中华恒生物自6月22日起暂停转让。

本周市场动态

• 62家公司公告了定向增发预案，预计募集资金16.75亿元，发行目的以补充流动资金为主。
• 本周新增挂牌公司57家，全部为协议转让方式。
• 12家原挂牌公司变更转让方式为做市转让。

市场分析

• 市场估值较高，部分股票出现断崖式下跌。
• 新三板定增市场转变，导致估值下降。
• 分层政策实施后，市场对后续配套措施期待较高，但短期内并未见底。
• 有3家挂牌公司已启动IPO流程，成为市场关注焦点。