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新三板“海归”概念股两极分化总结

核心内容

本报告分析了新三板市场中“海归”概念股的发展现状与趋势，指出该类企业在新三板挂牌后表现出明显的分化现象。部分企业曾于海外成功上市，而另一些企业则因海外上市受阻，转而在新三板挂牌。新三板市场为这些企业提供了相对便利的融资渠道，但也存在估值较低、流动性不足等问题。

主要观点

• 新三板“海归”概念股分为两类：

  • 一类曾于海外成功上市，如世纪佳缘、人人游戏等；
  • 另一类则终止海外上市计划，转而通过VIE架构在新三板挂牌，如神州优车、互动百科等。

• 新三板成为“海归”概念股数量最多的资本市场：

  • 据不完全统计，新三板“海归”概念股总数接近百家，显示出其在吸引这类企业方面的重要性。

• 新三板市场特点与优势：

  • 与A股市场相比，新三板在估值和流动性方面存在差距，但包容性强，适合成长型企业；
  • 为部分无法满足A股上市条件的企业提供了融资平台；
  • 企业可利用新三板的政策红利，积蓄力量，寻求成长机会。

• “海归”概念股在新三板的表现分化明显：

  • 部分企业表现优异，如合全药业；
  • 也有企业业绩不佳，面临摘牌风险。

• 市场环境与企业成长路径：

  • 企业需理性看待新三板的优势与不足，及时调整发展思路；
  • 挂牌新三板有助于丰富市场挂牌主体，推动市场发展。

关键信息

市场数据

• 2017年11月15日三板成指：

  • 收于1305.92点，上涨0.82%；
  • 三板做市收于999.32点，下跌0.11%。

• 总成交量与成交金额：

  • 总成交量为26220.33万股，较上一交易日增长91.05%；
  • 总成交金额为101772.99万元，增长42.34%。

• 换手率与市盈率：

  • 换手率为0.09%；
  • 整体市盈率为34.56，做市转让为26.39，协议转让为41.13。

• 成交额前十公司：

  • 做市转让成交额最高为联讯证券（959.43万元）；
  • 协议转让成交额最高为德泓国际（13,558.97万元）。

• 今日新增挂牌企业：

  • 新增3家，均为协议转让；
  • 行业分布包括计算机、通信设备制造业、农副食品加工业、专用设备制造业。

• 今日做市转协议企业：

  • 共有6家，包括太一云、丹田股份、泰德股份、新邦股份、保通食品、华生基因等。

投资分析

• 新三板市场潜力：

  • 作为新兴资本市场，新三板未来仍有较大的发展空间；
  • 企业需根据自身情况合理规划成长路径，加强主营业务发展。

• A股市场对比：

  • A股市场IPO审核严格，部分“海归”概念股难以满足上市条件；
  • 新三板的包容性为这些企业提供了更多机会。

数据速递总结

重要声明

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分析师简介

• 付立春：清华大学博士后，新三板研究中心总监、首席分析师，拥有九年资本工作经验；
• 马庆华：清华大学环境工程硕士，新三板研究助理，两年环保行业工作经验。

投资评级说明

机构销售联系方式

总结

新三板“海归”概念股在市场中呈现出两极分化的趋势，部分企业利用新三板的融资功能实现快速发展，而另一些企业则面临业绩下滑、流动性不足等问题。尽管新三板在估值和流动性方面不如A股市场，但其包容性和政策支持使其成为“海归”企业的重要选择。企业应根据自身情况，合理规划在新三板的成长路径，以充分发挥其优势。