20150705-中泰证券-齐鲁新三板周报_两极分化加速_重点关注成长型公司_15页_408kb

齐鲁新三板周报总结

核心内容概述

本周（2015年6月29日至7月3日）新三板市场呈现两极分化趋势，三板做市指数暴跌至1462点，跌幅接近10%。部分企业跌破前期定增价格，而部分优质公司已出现企稳迹象。随着转板试点的推进和分层制度的实施，市场正在加速市场化进程，优质高成长企业有望受益。

主要观点

• 市场表现：三板做市指数和三板成指均大幅下跌，部分企业价格跌破前期定增价，但部分优质公司出现价格回升。
• 转板试点：预计年底将推出新三板转板试点，重点打通与创业板的转板通道，提升市场流动性。
• 分层制度：下半年新三板市场将推出分层制度，进一步优化市场结构。
• 投资建议：投资者应关注目前超跌且具备转板与分层潜质的做市企业。

本周新三板挂牌情况

• 挂牌总数：截至2015年7月3日，新三板共挂牌2658家公司，其中协议转让2118家，做市转让540家。
• 新增挂牌：本周新增挂牌企业34家，其中青雨传媒变更为做市转让，其余为协议转让。
• 新增做市：新增做市转让企业36家，包括金和网络等原挂牌公司。

本周新三板交易情况

• 成交量与金额：本周成交量5.08亿股，成交金额37.77亿元。
• 活跃行业：交易活跃的行业前三位为信息技术、材料和可选消费。
• 市盈率：783家有成交公司平均市盈率（剔除负值和500倍以上极值）为58.14倍，整体市盈率（历史TTM）为30.74倍。
• 成交活跃公司：成交金额前十的公司包括中科招商、联讯证券、一卡易等。

本周新三板融资情况

• 定向增发：本周共有57家公司实施定向增发，募集资金32.18亿元。
• 融资预案：73家公司公告了定向增发预案，预计募集资金47.13亿元，主要用于补充流动资金、业务拓展、研发和市场开拓。

一周重要新闻

• 转板试点：预计年底推出新三板转板试点，主要打通与创业板的转板通道，提升市场流动性。
• 自然人开户门槛：可能调整为考察自然人投资者“日均账户余额”，提高准入标准。
• 拆VIE结构：部分VIE结构企业如互动百科创始人潘海东选择拆VIE并回归新三板，预计年底完成挂牌，形成拆VIE“盛宴”。

关键信息汇总

挂牌信息

• 总挂牌数：2658家
• 协议转让：2118家
• 做市转让：540家
• 新增挂牌：34家
• 新增做市：36家

交易信息

• 成交量：5.08亿股
• 成交金额：37.77亿元
• 活跃行业：信息技术、材料、可选消费
• 平均市盈率：58.14倍（剔除负值和极值）
• 整体市盈率：30.74倍（历史TTM）

融资信息

• 定向增发实施公司：57家
• 募集资金：32.18亿元
• 定向增发预案公司：73家
• 预计募集资金：47.13亿元
• 主要发行目的：补充流动资金、业务拓展、研发和市场开拓

市场要闻

• 转板试点：年底将推出，主要打通与创业板的转板通道。
• 自然人开户门槛：可能调整为考察“日均账户余额”。
• 拆VIE结构：部分VIE结构企业回归新三板，形成“盛宴”。

重点推荐公司

• 蓝贝望、仁会生物、杰纳瑞、原子高科、九恒星（详见外发报告）

结论

本周新三板市场表现分化，部分企业价格大幅下跌，但优质公司开始企稳回升。随着转板试点和分层制度的推进，市场将更加市场化，优质高成长企业有望受益。投资者应关注当前超跌但具备转板与分层潜质的做市企业。同时，自然人开户门槛可能上调，影响市场流动性。VIE结构企业回归新三板的趋势明显，预计未来将迎来一批拆VIE企业。