20150315-广发证券-造纸轻工行业_周度跟踪报告-资本助力体育腾飞__互联网彩票静等风来；包装龙头优势明显_定制家具旭日东升_29页_1mb

造纸轻工行业周度跟踪报告总结

核心内容概述

本报告围绕造纸轻工行业的多个细分领域，包括体育、彩票、包装、家具及IPO进展，分析了行业动态、市场表现和投资建议。报告指出，体育板块在政策与资本运作的双重推动下持续升温，彩票行业正处于整顿期，未来合规企业将受益。包装行业则呈现原料价格分化趋势，纸包装龙头具备明显优势。家具行业受楼市回暖影响，定制家具表现尤为突出。同时，报告也对行业风险进行了提示。

主要观点

体育行业

• 体育产业在政策支持和资本运作的推动下加速发展。
• 民间资本积极参与，如小牛资本与雷曼光电合作赞助中甲联赛，58同城冠名中甲联赛。
• 建议关注雷曼光电、中体产业、江苏舜天、贵人鸟等具备体育运营经验的上市公司。

彩票行业

• 互联网彩票行业处于整顿期，所有售彩网站暂停销售。
• 整顿结束后，合规企业有望接手市场份额，迎来业绩爆发。
• 建议关注A股的鸿博股份、凯瑞德、中体产业、综艺股份，以及美股的500彩票网和港股的华彩控股。

包装行业

• 纸包装原料价格保持低位，具备全国布局优势的龙头公司成本控制能力强。
• 塑料包装原料价格走势分化，LLDPE、HDPE、PS等价格下降，LDPE、PE价格上涨。
• 建议重点关注纸包装龙头企业，因其具备规模优势和融资能力，未来增长潜力大。

家具行业

• 央行降准降息释放流动性，促进楼市回暖，利好家具市场。
• 定制家具符合年轻人需求，业绩增速高于行业整体。
• 建议关注定制家具龙头企业，如顾家家居、曲美家具等。

关键信息

市场表现

• 中证体育产业指数本周涨幅为5.26%，10家企业表现优于沪深300。
• 嘉麟杰涨幅最高，达21.33%。
• 本周有3家轻工企业登上龙虎榜，主要因涨幅偏离值达7%。

行业动态

• 小牛资本、雷曼光电赞助中甲联赛，58同城冠名中甲联赛。
• 乐视体育引入国际冠军杯，深圳人人足球俱乐部通过互联网众筹成立。
• 家具行业迎来多个新动态，如红星美凯龙启动众筹项目、家具企业出口增长等。

IPO进展

• 本周有3家企业状态更新：曲美家具从已反馈转为预先披露更新；广东四通集团和上海宝钢包装从中止审查转为已受理。
• 造纸轻工行业共有1家企业通过发审会，2家为预先披露更新，2家为已反馈，5家为已受理，16家为中止审查。

风险提示

1. 经济增速超预期下滑导致需求萎缩。
2. 原料过快上涨导致企业盈利能力下降。
3. 体育产业市场化仍处于初级阶段，行政干预风险较大。
4. 互联网彩票行业受政府高度监管，政策突然转向可能影响行业发展。

投资建议

• 体育板块：关注具备运营经验及资本运作能力的公司，如雷曼光电、中体产业、江苏舜天、贵人鸟。
• 彩票板块：关注合规企业，如鸿博股份、凯瑞德、中体产业、综艺股份；美股的500彩票网和港股的华彩控股。
• 包装板块：关注纸包装龙头企业，因其具备规模优势和融资能力。
• 家具板块：重点关注定制家具龙头，如顾家家居、曲美家具等。

图表索引（关键数据）

• 图1：中证体育产业指数本周表现
• 图2：中证体育指数成分股本周表现
• 图3：彩票销售额（当月/亿元）
• 图4：彩票销售增速（当月）
• 图5：彩票销售额（累计/亿元）
• 图6：彩票销售增速（累计）
• 图7：福利彩票细分彩种销量及增速
• 图8：体育彩票细分彩种销量及增速
• 图9：互联网彩票销售及增速情况
• 图21：房地产投资与销售同比增速
• 图22：百城房价指数及涨跌幅
• 图23：全国建材家居景气指数（BHI）
• 图24：家具与木质家具产量增速
• 图25：复合地板与实木地板产量增速
• 图26：人造板与胶合板产量增速
• 图27：纤维板和刨花板产量增速
• 图28：芝加哥商品交易所木材期货价格

相关研究

• 《体育产业获政策春风，互联网彩票监管日益严格》（2015-03-08）
• 《足球改革总体方案审议通过，互联网彩票整顿升级，包装行业需求向好，家具行业受益货币宽松》（2015-03-01）
• 《体育指数发布吸引增量资金，彩票监管日益清晰完善，包装行业下游需求趋于改善，房市好转利好家具市场》（2015-02-15）

分析师信息

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