20151122-广发证券-造纸轻工行业周度跟踪报告_财政部再规范彩票资金管理_上市公司加速设立体育基金_定制家具受益地产投资提升_文具龙头重视销售渠道铺设_34页_2mb

造纸轻工行业周度跟踪报告总结

核心内容

本报告围绕造纸轻工行业，重点分析了彩票、体育、包装、家具和文具等子行业的发展动态及投资机会，同时对IPO进展和二级市场表现进行了跟踪。

主要观点

• 彩票行业：财政部发布《关于进一步规范和加强彩票资金构成比例政策管理的通知》，重新拟定彩票奖金、公益金和发行费比例。政策明朗化将利好上市公司，尤其是已公告中标资格或被监管层点名合法性的企业，如鸿博股份、中体产业、综艺股份、500彩票网和华彩控股。
• 体育行业：中证体育成分股表现优于沪深300，莱茵体育、探路者涨幅居前。乐视体育和北京鸟巢文化创意交流公司设立50亿元体育文化产业基金，推动体育商业生态发展。建议关注深耕细分领域的公司，如雷曼股份、中体产业、贵人鸟和智美集团。
• 包装行业：下游内需行业增速平稳，包装龙头凭借规模和技术优势，定位个性化消费，受益于行业变革。建议关注具备全国布局优势的包装企业。
• 家具与文具行业：地产投资提升利好定制家具，文具行业销售景气度回升，晨光文具凭借校园渠道管控和人文管理优势，具备发展潜力。

关键信息

一、彩票政策与体育基金

• 政策调整：彩票奖金比例严格限定，公益金不得低于20%，发行费控制在13%以内（传统型、即开型不超过15%），自2016年1月1日起执行。
• 市场表现：本周中证体育成分股中有19家表现优于沪深300，其中莱茵体育涨幅最高（18.94%）。
• 体育基金：乐视体育与鸟巢公司设立50亿元体育文化产业基金，助力体育产业发展。
• 行业动态：国旅联合收购华旅新绩公司，500彩票网因政策影响暂停销售，净亏损8070万元。

二、包装行业

• 原料价格：纸包装原料价格稳定，塑料包装中PP价格下降4.90%，其余价格平稳。
• 下游需求：家电、食品饮料、日化和电子行业增速稳健，为包装行业提供稳定需求支撑。
• 趋势分析：个性化、智能化、一体化是包装行业发展趋势，包装龙头通过技术、规模优势及服务外包策略，有望获得更高增长。

三、家具与文具行业

• 地产回暖：2015年10月房地产开发投资完成额（90平米以下住房）累计同比增长22.4%，楼市回暖利好家具行业。
• BHI指数：10月份BHI指数为101.55，环比下降7.75点，反映居民装修需求有所降温。
• 文具行业：1-9月主营业务收入同比增长7.83%，利润总额增长24.44%，晨光文具凭借校园渠道和人文管理优势，有望实现快速增长。

四、IPO进展与二级市场监测

• IPO动态：证监会未公布申请IPO企业的最新状态。
• 二级市场：本周齐心集团和高乐股份发生大宗交易，但未披露具体交易内容。

五、风险提示

• 经济下滑：经济增速超预期下滑可能影响需求。
• 原料上涨：原料价格过快上涨可能影响行业利润。
• 政策风险：体育产业市场化可能面临行政干预。
• 互联网彩票政策转向：互联网彩票销售政策可能出现变化。

建议关注公司

• 彩票行业：鸿博股份、中体产业、综艺股份、500彩票网、华彩控股。
• 体育行业：雷曼股份、中体产业、贵人鸟、智美集团。
• 包装行业：具备全国布局优势的包装龙头。
• 家具行业：好莱客、索菲亚。
• 文具行业：晨光文具。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入
• 报告日期：2015-11-22

图表索引

• 图1：中证体育产业指数本周表现
• 图2：中证体育指数成分股本周表现
• 图3：彩票销售额（当月/亿元）
• 图4：彩票销售增速（当月）
• 图5：彩票销售额（累计/亿元）
• 图6：彩票销售增速（累计）
• 图7-10：家电行业各类产品增速
• 图11-12：食品饮料、日用化妆品产品增速
• 图13-15：消费电子行业各类产品增速
• 图16-17：塑料、纸包装原料成本走势
• 图18-20：房地产投资、销售及木材期货价格
• 图21-26：文具行业营业收入、利润总额、零售额及景气指数

相关研究

• 报告日期：2015-11-15, 2015-11-08, 2015-11-01

分析师信息

• 分析师：申烨
• 联系方式：020-87555888-6218 / shenye@gf.com.cn

联系人信息

• 联系人：任尚伟
• 联系方式：87555888-6198 / rensw@gf.com.cn