20150322-广发证券-造纸轻工行业_周度跟踪报告-足球改革红利持续释放_彩票销售增速喜人_包装龙头受益行业变革_定制家具优势凸显_25页_1mb

造纸轻工行业周度跟踪报告总结

核心内容概览

本报告主要围绕体育与彩票行业、包装行业、家具行业以及IPO进展与市场动态展开分析，同时对行业风险进行了提示。

主要观点

体育与彩票行业

• 足球改革方案细则落地，标志着中国足球改革进入具体实施阶段，政策推动与资本运作并行。
• 中证体育指数本周上涨 $8.24%$ ，高于沪深300指数 $7.60%$ ，其中探路者涨幅最高，达 $18.25%$ 。
• 彩票销售增速喜人，今年1~2月全国彩票销售额达640.23亿元，同比增长 $35.8%$ ，其中体彩增长 $60%$ ，竞猜型彩票增长 $178.8%$ 。
• 互联网彩票行业正经历整顿，合规龙头将受益，预计未来销售恢复后，合规企业将抢占市场份额。
• 建议关注：雷曼光电、中体产业、江苏舜天、贵人鸟、鸿博股份、综艺股份、凯瑞德等。

包装行业

• 原料价格方面，纸包装原料价格持稳，塑料包装原料价格小幅上涨，其中LLDPE上涨 $1.63%$ ，HDPE上涨 $2.13%$ ，PP上涨 $3.03%$ 。
• 下游需求转变，包装一体化服务成为趋势，龙头企业有望受益。
• 建议关注：具有全国布局优势的纸包装龙头，如探路者等。

家具行业

• 两会释放楼市积极信号，房地产市场回暖将带动家具行业需求增长。
• 定制家具作为刚需，符合年轻消费者需求，具备低库存、高现金流优势。
• 全国建材家居景气指数（BHI） 2月为84.92，环比下降，预计为全年最低点。
• 建议关注：定制家具龙头企业，如顾家家居、索菲亚等。

关键信息

行业动态

• 足球改革涉及多个方面，包括协会改革、俱乐部建设、校园足球发展等。
• 互联网彩票整顿，所有售彩网站暂停销售，合规企业将受益。
• 中甲联赛赞助，如小牛资本与雷曼光电合作，推动体育产业与互联网金融结合。
• 定制家具市场，随着楼市回暖，定制家具需求增加，企业业绩增长潜力大。

原料与产品数据

• 塑料包装原料价格小幅上涨，纸包装原料价格稳定。
• 家电、电子、食品饮料、日用品等下游行业增速平稳，为包装行业提供稳定需求。
• 家具行业总产量增长 $5.93%$ ，其中复合地板增长 $3.76%$ ，实木地板增长 $1.05%$ 。
• 木材期货价格小幅回升，对家具行业有一定利好影响。

IPO进展

• 截至3月19日，造纸轻工行业中有2家企业通过发审会，1家预先披露更新，2家已反馈，11家已受理，12家中止审查。
• 新增2家已受理待上市公司：茶花现代家具用品、广东皮阿诺科学艺术家居。
• 部分企业如真彩文具、红星美凯龙、欧派家居等处于中止审查状态。

投资建议

• 体育板块：建议关注运营经验丰富的上市公司，如雷曼光电、中体产业、江苏舜天、贵人鸟等。
• 彩票行业：关注合规龙头，如鸿博股份、综艺股份、凯瑞德等。
• 包装行业：建议关注纸包装龙头，如探路者。
• 家具行业：建议关注定制家具龙头企业，如顾家家居、索菲亚等。

风险提示

1. 经济增速超预期下滑，可能导致下游需求萎缩。
2. 原材料价格过快上涨，可能削弱企业盈利能力。
3. 体育产业市场化程度低，行政干预风险较大。
4. 互联网彩票政策突然转向，可能对行业发展造成不利影响。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入
• 报告日期：2015-03-22

分析师信息

• 申烨：S0260514080002，联系电话：020-87555888-6218，邮箱：shenye@gf.com.cn
• 李音临：S0260512030006，联系电话：020-87555888-8690，邮箱：lyl9@gf.com.cn

图表索引

• 图1：中证体育产业指数本周表现
• 图2：中证体育指数成分股本周表现
• 图3：彩票销售额（当月/亿元）
• 图4：彩票销售增速（当月）
• 图5：彩票销售额（累计/亿元）
• 图6：彩票销售增速（累计）
• 图7：家电行业各类产品增速1
• 图8：家电行业各类产品增速2
• 图9：家电行业各类产品增速3
• 图10：家电行业各类产品增速4
• 图11：食品饮料行业产品增速
• 图12：日用化妆品产品增速
• 图13：电子行业景气度（北美半导体设备制造商BB值）
• 图14：消费电子行业各类产品增速1
• 图15：消费电子行业各类产品增速2
• 图16：纸包装原料成本走势
• 图17：塑料包装原料成本走势
• 图18：房地产投资与销售同比增速
• 图19：全国建材家居景气指数（BHI）
• 图20：家具与木质家具产量增速情况
• 图21：复合地板与实木地板产量增速情况
• 图22：人造板与胶合板产量增速情况
• 图23：纤维板和刨花板产量增速情况
• 图24：芝加哥商品交易所木材期货价格（美元/千板英尺）

表格索引

• 表1：各大彩票网站的停售情况
• 表2：彩票行业动态跟踪
• 表3：体育行业动态跟踪
• 表4：家具行业动态跟踪
• 表5：原木行业动态跟踪
• 表6：造纸轻工行业周度二级市场监测
• 表7：待上市公司一览
• 表8：重点跟踪公司盈利预测表

公司盈利预测

联系方式

• 地址：
  • 广州市：广州市天河北路183号大都会广场5楼
  • 深圳市：深圳市福田区金田路4018号安联大厦15楼A座03-04
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
  • 上海市：上海市浦东新区富城路99号震旦大厦18楼
• 邮政编码：
  • 广州市：510075
  • 深圳市：518

分析师简介

• 申烨：资深分析师，南京大学金融学硕士，2012年进入广发证券发展研究中心。
• 李音临：首席分析师，伦敦政治经济学院（LSE）管理学硕士，2010年进入广发证券发展研究中心。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 $10%$ 以上。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 $10%$ 以上。
• 公司评级：
  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 $15%$ 以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 $5% - 15%$ 。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 $5%$ 以上。