2017-清科季报：2017Q3早期市场基金募集金额环比上涨，人工智能和消费升级获得最多关注_8页_1mb

2017Q3中国早期市场投资研究报告总结

核心内容概览

2017年第三季度，中国早期市场在基金募集、投资和退出方面呈现出一定的变化趋势。整体募资和投资金额有所增长，但案例数量有所下降，反映出早期投资机构在市场环境中的谨慎态度。同时，政府通过多项政策积极引导民间资本参与早期投资，推动创新和小微企业的发展。

早期市场基金募集情况

募资总体情况

• 基金数量：第三季度共募集23支基金，环比下降14.8%。
• 募集金额：总计募集44.24亿元，环比上涨12.0%。
• 趋势分析：基金募集数量下降，但募集规模增长，表明市场对早期项目的关注度提升。

政策支持

• 国家政策：2017年7月，国务院发布《国务院关于强化实施创新驱动发展战略进一步推进大众创业万众创新深入发展的意见》（国发〔2017〕37号），强调“双创”是实施创新驱动发展战略的重要载体。
• 财政金融支持：政府通过设立国家新兴产业创业投资引导基金、国家中小企业发展基金、国家科技成果转化引导基金等，引导社会资本参与早期投资。

民间资本参与

• 税收试点政策：适时推广创业投资企业和天使投资个人有关税收试点政策，以鼓励社会资本进入早期市场。

早期市场投资情况

投资总体情况

• 投资案例数：第三季度共发生423起早期投资案例，环比下降14.0%。
• 投资金额：披露投资金额约为33.30亿元，环比小幅上涨1.5%。
• 平均单笔金额：披露投资金额案例数为369起，平均单笔投资金额为902.44万元。

投资趋势

• 机构谨慎：早期投资机构整体出手较为谨慎，但个别大额投资案例拉高了总投资金额。
• 典型案例：如小麦铺获得晨山资本、洪泰基金1.25亿元首轮融资，并于9月获得资君紫资本1.20亿元战略投资。

投资行业分布

• 行业集中度：投资主要集中在TMT（科技、媒体和通信）领域，尤其是人工智能和消费升级行业。
• 行业分布图：图表显示了按案例数和投资金额的行业分布情况，突出人工智能和消费升级的热门地位。

早期市场退出情况

退出总体情况

• 退出案例数：第三季度共发生21笔退出案例。
• 退出方式：其中14笔为股权转让，3笔为新三板退出。

退出方式分析

• 股权转让为主：股权转让成为早期投资机构的主要退出方式。
• 新三板退出放缓：第三季度新三板挂牌企业数量下降，主要由于挂牌门槛提高和部分优质企业选择主板上市。

退出案例举例

• 掌阅科技：2017年9月21日通过IPO上市，投资方为国金投资。
• 掌中飞天、众言网络、雷神科技：均于2017年7月至9月间在新三板挂牌，投资方分别为中科创星、联想之星、紫辉创投。

关键信息总结

• 募资与投资：基金募集数量下降但金额上升，投资案例数下降但金额略有增长。
• 政策导向：政府通过财政性资金引导民间资本参与早期投资，推动“双创”和小微企业成长。
• 行业偏好：TMT行业仍是早期投资的主要方向，人工智能和消费升级尤为受关注。
• 地域分布：早期投资主要集中在一线城市，尤其是北京，北京市政府设立科技创新基金，进一步增强其创新核心地位。
• 退出方式：股权转让为主要退出方式，新三板退出节奏放缓。

数据图表说明

• 募资趋势图：显示2017年第三季度早期市场募资总量的环比变化（Q1'15-Q3'17）。
• 投资趋势图：展示2017年第三季度早期投资市场总量的环比变化。
• 行业分布图：分别按案例数和投资金额展示一级行业分布。
• 地域分布图：分别按案例数和投资金额展示投资地域分布。
• 退出方式图：展示2017年第三季度早期投资市场退出方式的分布情况。

联系方式

• 研究中心网站：www.pedata.cn
• 研究咨询热线：400-600-9460
• 研究咨询邮箱：research@zero2ipo.com.cn