清科季报：2017Q3早期市场基金募集金额环比上涨，人工智能和消费升级获得最多关注-2017.10-8页-1mb

2017年第三季度中国早期投资市场总结

核心内容概述

2017年第三季度，中国早期投资市场在政策支持与市场环境的双重推动下，呈现出募资规模增长、投资趋于谨慎、退出方式多样化的态势。清科研究中心发布的报告指出，早期市场基金募集和投资活动均有所波动，但整体仍保持活跃，尤其在人工智能和消费升级领域受到高度关注。

基金募集情况

• 募资总量：第三季度共募集23支基金，总计44.24亿元。
• 环比变化：基金募集数量环比下降14.8%，但募集金额环比上涨12.0%。
• 政策影响：政府通过财政性资金带动作用，引导民间资本参与早期投资。例如，国家新兴产业创业投资引导基金、国家中小企业发展基金等被推动设立创业投资子基金，以支持小微企业和早期市场。

早期投资情况

• 投资案例：第三季度共发生423起早期投资案例，环比下降14.0%。
• 投资金额：披露投资金额约为33.30亿元，环比小幅上涨1.5%。
• 投资趋势：早期投资机构相对谨慎，但个别大额投资拉高整体金额，如小麦铺获得1.25亿元首轮融资后，再获1.20亿元战略投资。
• 投资行业：投资集中于TMT（科技、媒体、通信）领域，人工智能和消费升级成为热门方向。
• 投资地域：早期投资主要集中在一线城市，北京作为创新核心地位显著增强，北京市政府计划设立科技创新基金，目标总规模达1,000亿元，以增强资本与创新的融合。

早期退出情况

• 退出案例：第三季度共发生21笔退出案例，其中股权转让14笔，新三板退出3笔。
• 退出方式：股权转让成为主要退出方式，新三板退出节奏放缓，主要受负面清单影响及优质企业选择主板上市所致。

关键发现与趋势

• 募资与投资趋势：尽管基金募集数量下降，但募集金额增长，显示市场对早期投资的重视程度提升。
• 政策导向：政府通过多种政策手段，如减税、定向降准等，进一步推动早期投资发展，鼓励社会资本参与。
• 行业与地域集中：TMT行业仍是早期投资的重点，而一线城市，尤其是北京，成为早期投资的主要聚集地。
• 退出机制：早期投资机构在退出时更倾向于选择交易流程简单的股权转让方式，以确保投资收益。

数据图表说明

• 募资趋势图：展示2017年第三季度中国早期市场募资总量的环比变化（Q1'15-Q3'17）。
• 投资趋势图：反映2017年第三季度中国早期投资市场总量的环比变化趋势。
• 行业分布图：显示投资案例数和投资金额在一级行业中的分布情况。
• 地域分布图：呈现投资案例数和投资金额在不同地域的分布情况。
• 退出方式图：展示第三季度早期投资退出方式的分布（按数量）。

退出案例示例

联系方式

• 研究中心网站：www.pedata.cn
• 研究咨询热线：400-600-9460
• 研究咨询邮箱：research@zero2ipo.com.cn