20230113-瑞达期货-沪铝市场周报_美元指数不断受挫_沪铝期价震荡偏强_19页_1mb

沪铝市场周报总结（2023.01.13）

核心内容

本周沪铝期价整体上行，受宏观因素和成本支撑影响，但基本面仍偏弱。随着春节临近，下游需求疲软，叠加供应端减产，市场整体承压。同时，美元指数走弱为铝价提供了支撑，沪伦比值下降也反映了国内铝价相对走强。

主要观点

• 期价走势：沪铝期价上涨，伦铝涨幅更大，沪伦比值下降。
• 基本面情况：供需双降，国内库存持续累库，基本面承压。
• 市场情绪：持仓量减少，净持仓增加，市场观望情绪浓厚。
• 价差变化：铜铝、铝锌价差均扩大，显示铝价相对走强。
• 成本支撑：氧化铝价格多数持平，但产量和进口量同比增加，对铝价形成一定支撑。
• 全球供应：全球铝供应短缺，电解铝进口量同比减少。
• 国内产量：电解铝产量同比增加，但开工率略有下降。
• 铝材市场：铝材产量同比增加，进口量减少，出口量增加。
• 房地产市场：房地产景气指数下滑，新开工和竣工面积同比减少。
• 基建与汽车：基建投资向好，但汽车产销同比减少。
• 期权市场：铝价震荡偏弱，建议买入虚值看跌期权以增强收益。

关键信息

1. 期价与比值

• 沪铝收盘价：18480元/吨，较1月6日上涨620元/吨，涨幅3.47%。
• 伦铝收盘价：2559美元/吨，较1月6日上涨303美元/吨，涨幅13.43%。
• 沪伦比值：7.15，较1月5日下降0.79。

2. 持仓变化

• 沪铝前20名净持仓：-21323手，较1月9日增加24587手。
• 沪铝持仓量：418272手，较1月6日减少42869手，降幅9.3%。

3. 价差变化

• 铝锌价差：5640元/吨，较1月6日增加260元/吨。
• 铜铝价差：50115元/吨，较1月6日增加2725元/吨。

4. 库存情况

• LME电解铝库存：408875吨，较1月5日减少27625吨，降幅6.33%。
• 上期所电解铝库存：118449吨，较1月6日增加22568吨，增幅23.54%。
• 国内电解铝社会库存：582000吨，较12月26日增加143000吨，增幅32.57%。

5. 铝土矿与氧化铝

• 铝土矿进口量：11月环比增加31.4%，同比增加53.12%。
• 氧化铝产量：11月同比增加12.3%，1-11月累计同比增加5.8%。
• 氧化铝进口量：11月同比增加24.19%，1-11月累计同比减少39.26%。
• 氧化铝价格：河南地区均价2980元/吨，山西、贵阳地区均价2965元/吨，多数持平。

6. 电解铝产量与进出口

• 电解铝产量：11月同比增加9.4%，1-11月累计同比增加3.9%。
• 电解铝进口量：11月同比减少51.67%，1-11月累计同比减少63.77%。
• 电解铝出口量：11月同比减少51.67%，1-11月累计同比减少63.77%。

7. 铝材市场

• 铝材产量：11月同比增加4.9%，1-11月累计同比减少1.1%。
• 铝材进口量：12月为0万吨，1-12月累计为0万吨。
• 铝材出口量：12月为47.14万吨，1-12月累计为660.36万吨，同比增加17.6%。

8. 铝合金市场

• 铝合金产量：11月同比增加19.5%，1-11月累计同比增加15.9%。
• 铝合金进口量：11月同比减少11.33%，1-11月累计同比增加15.55%。
• 铝合金出口量：11月同比增加57.5%，1-11月累计同比增加44.26%。

9. 房地产与基建

• 房地产开发景气指数：94.42，较上月下降0.27，较去年同期下降6.03。
• 房屋新开工面积：1-11月同比减少38.94%。
• 房屋竣工面积：1-11月同比减少9.63%。
• 基建投资：1-11月同比增加11.65%。

10. 期权市场

• 铝价震荡偏弱，建议买入虚值看跌期权以增强收益。

结论

综合来看，沪铝市场本周在宏观利好和成本支撑下小幅上涨，但基本面仍偏弱，供需双降，库存持续累库，市场整体承压。随着春节临近，下游需求疲软，市场情绪趋于观望。建议投资者短期以观望为主，关注节后市场走势及外盘波动情况。