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生猪、玉米、豆粕市场总结

一、生猪市场核心内容

核心内容

2021年11月，生猪现货价格持续上涨，主要受益于四季度消费旺季和菜蛋价格高位支撑。然而，由于市场供应依然宽松，生猪期货价格呈现高位震荡走势。

主要观点

• 现货价格：截至11月26日，全国外三元商品猪均价为17.86元/公斤，河南地区为17.7元/公斤。
• 养殖利润：猪料比为5.4，高于平衡点4.97，外购仔猪和自繁自养盈利均有所增加，养殖利润逐步恢复。
• 产能情况：全国规模猪场新生仔猪数持续增长，预计四季度至明年一季度肥猪出栏量仍将明显增加，市场供应宽松。
• 政策影响：猪粮比价已退出过度下跌预警区间，政策对市场支撑有限。
• 后期展望：短期受消费旺季支撑，生猪价格将维持震荡走势；中长期来看，供应过剩局面仍将持续，趋势性反转需待产能去化。

关键信息

• 主力合约2201贴水现货约1000点，支撑盘面。
• 养殖利润回升，但市场供应宽松基本面未变。
• 四季度肥猪需求偏好，但冻品库存高企，可能抑制价格上涨。

二、玉米市场核心内容

核心内容

受东北强降雪天气影响，玉米现货价格大幅上涨，但期货市场则呈现高位回落趋势。市场关注降雪后玉米上量及中储粮拍卖政策对价格的影响。

主要观点

• 现货价格：东北产区玉米价格因降雪上涨，但雪后回温可能增加霉变风险，影响价格。
• 进口情况：10月玉米进口量为130万吨，为年内最低；1-10月累计进口2622万吨，同比增加235.63%。
• 深加工需求：玉米深加工企业库存下降，消费量增加，但饲料企业仍使用替代品，削弱玉米需求。
• 后期展望：新粮上市压力持续释放，玉米预计震荡偏弱运行。

关键信息

• 10月玉米进口量同比增加14.04%，但环比减少223万吨。
• 加工企业库存持续下降，但国内需求仍受替代品影响。
• 技术上关注C2201合约2700元/吨的压力位。
• 后续需关注贸易商出粮心态、新季玉米上市情况及政策指引。

三、豆粕市场核心内容

核心内容

豆粕价格跟随美豆震荡调整，全球大豆供应宽松，国内需求受饲料配方调整影响，支撑力度减弱。

主要观点

• 国际市场：美豆出口量同比下降，南美大豆产量前景乐观，巴西种植进度超八成，阿根廷种植缓慢。
• 国内供需：进口大豆商业库存增加，但豆粕库存止升转降，压榨量回落。
• 需求变化：饲料企业普遍采用玉米和豆粕减量替代方案，削弱豆粕需求。
• 后期展望：全球供应宽松及国内需求疲软限制豆粕价格反弹空间，预计短期震荡调整。

关键信息

• 美豆出口同比下降2.14亿蒲，出口需求疲软。
• 巴西大豆播种进度达85.7%，阿根廷播种缓慢。
• 国内豆粕库存下降，但替代品使用削弱需求。
• 技术上关注M2201合约3270元/吨的压力位。
• 后续需关注美豆出口、南美大豆生长、国内进口及压榨情况。

四、免责声明

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