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玉米期货早报总结

核心内容概览

本报告为2021年11月29日的玉米期货早报，分析了玉米期货行情、基本面、基差、库存、供需平衡及替代品情况，为市场参与者提供投资参考。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应情况：新粮上市高峰来临，玉米供应逐渐宽松；全球与国内供应缺口双降，显示市场供应充足。
• 进口情况：中国10月玉米进口量同比增14.2%，环比降63.12%，进口拍卖量增加但成交率较差。
• 消费情况：生猪存栏量增加，养殖利润改善，提振玉米饲用需求；但深加工需求仍偏弱，玉米淀粉企业加工利润上涨，短期需求有望回升。
• 替代品影响：小麦库存充裕，小麦与玉米价差在正负100元以内，猪企更倾向于使用小麦作为饲料原料。

2. 基差与盘面表现

• 基差情况：11月26日，玉米现货报价2660元/吨，01合约基差12元/吨，升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 盘面走势：01合约期价收于MA20下方，布林轨道收窄，短期面临中轨线压力。

3. 库存变化

• 深加工企业库存：11月24日，全国96家玉米深加工企业库存总量为304.1万吨，周环比下降2.34%。
• 港口库存：北方港口库存周环比降1.72%，广东港口库存周环比降14.46%，显示南方市场供应压力较大。
• 市场参与度：交易所仓单大幅回升，期货市场活跃，交易机会增加。

关键信息

1. 供需平衡表（中国）

2. 玉米供需缺口

• 全球缺口：146.1万吨，同比减少128万吨，环比减少15万吨。
• 国内缺口：预测为2100万吨，环比无变化。

3. 玉米淀粉需求

• 库存：11月17日，玉米淀粉企业库存总量为64.6万吨，较上周增加6.52%。
• 开机率：全国玉米淀粉企业开机率为64.61%，较上周上调6.56%。
• 加工利润：近期淀粉加工利润明显上涨，增强企业生产积极性。
• 出口情况：玉米淀粉出口量年同比降24.31%，月同比增53.23%，预示短期需求回升。

结论与操作建议

• 市场预期：变种新冠病毒突发，市场消费受限，新粮上市增加，玉米供应料偏宽松。
• 操作建议：01合约期价短期考验中轨线压力，建议背靠中轨线空单进场，关注C2201区间：2610-2660元/吨。

其他信息

• 免责声明：本报告由大越期货股份有限公司发布，未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播。如引用、刊发，须注明出处，并不得有悖原意。
• 风险提示：报告中的信息仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，投资者需自行判断。

图表概览

• 玉米期货行情：显示主力合约收盘价、现货基准价及基差变化。
• 深加工库存：全国深加工企业库存数据及变化趋势。
• 港口库存：北方与南方港口库存数据及变化。
• 玉米淀粉库存与开机率：显示库存变化及生产情况。
• 玉米供需平衡表：涵盖产量、消费、出口等数据。
• 全球与国内供需缺口：对比全球与国内供需缺口情况。
• 玉米淀粉与玉米价差：展示两者价差走势。

字数统计：998字