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文档内容总结

核心内容

该文档为一份投资研究报告，涵盖了多个亚洲国家及地区的股票分析与投资建议，包括中国、印尼、马来西亚、新加坡和泰国的市场动态、公司表现、财务数据及投资策略。主要聚焦于Jacobson Pharma（2633 HK）和Fast Food Indonesia（FAST IJ）两家公司的分析，同时提及其他相关市场和企业的信息。

主要观点

Jacobson Pharma (2633 HK)

• 市场动态：公司预计在2017财年和2018财年实现强劲的盈利增长，主要得益于中国大陆市场对Po Chai药丸的高需求、非医院渠道的8%价格溢价以及对Medipharma和Ho Chai Kung的收购。
• 财务表现：预计2017财年核心净利润增长25.8%，2018财年增长50.0%。公司面临较高的财务费用和并购成本，预计2017财年财务费用高于预期。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价为HK$2.26，基于SOTP估值方法，分别对自有药品业务和仿制药业务采用19.0x和15.0x的2017财年市盈率。
• 估值：当前股价为HK$1.77，目标价为HK$2.26，上涨空间为27.7%。公司目前的市盈率（2017/18F）为12.7x/10.3x，市净率（2017F）为1.8x。
• 战略方向：公司计划扩展其仿制药分销渠道，进入东南亚市场，包括马来西亚、新加坡、印尼和越南，以获取市场份额。

Fast Food Indonesia (FAST IJ)

• 市场动态：公司预计2017财年实现4%的SSS增长，并计划开设35家新店，其中10家为KFC小店，以提升市场占有率。
• 财务表现：预计2017财年营收增长8.4%，每股收益（EPS）增长15.4%。公司计划在2017财年投入280亿印尼盾用于扩张。
• 投资建议：重新覆盖并维持“买入”评级，目标价为Rp1,750，基于2017-2018财年平均市盈率的16.2倍。
• 估值：当前股价为Rp1,500，目标价为Rp1,750，上涨空间为16.7%。公司目前的市盈率（2017-2018F）为14x，低于其历史平均水平。
• 风险因素：包括原材料价格波动、劳动力、租金和公用事业成本上升、来自独立餐厅连锁的竞争以及消费者购买力疲软。

关键信息

公司信息

• Jacobson Pharma 是香港最大的仿制药制造商，同时也销售自有药品。公司通过并购和市场扩展实现增长。
• Fast Food Indonesia 是印尼KFC特许经营商，计划通过新店扩张和成本控制提高盈利。

财务数据

关键市场指数

主要事件

• 分析师会议：3月5日与Jacobson Pharma管理层进行电话会议，讨论市场动态和公司战略。
• 企业活动：6月1日-6日进行新加坡房地产与REITs策略分析会，6月7日与Fortune REIT举行会议，6月8日与Meidong Auto Holdings和Tony Electronics Holdings进行路演，6月13日访问汽车企业，7月3日与United Overseas Bank共进午餐，7月3日-5日访问Sarawak Oil Palms，7月11日参加2017年新经济会议，9月5日-12日与Top Glove Corporation进行路演。

投资建议

• Jacobson Pharma：维持“买入”评级，目标价为HK$2.26，基于SOTP估值方法。
• Fast Food Indonesia：重新覆盖并维持“买入”评级，目标价为Rp1,750，基于2017-2018财年平均市盈率的16.2倍。

风险提示

• Jacobson Pharma：较高的财务费用、仿制药上市延迟、市场竞争加剧。
• Fast Food Indonesia：原材料价格波动、劳动力和租金成本上升、独立餐厅竞争、消费者购买力疲软。

总结

该报告提供了对Jacobson Pharma和Fast Food Indonesia两家公司的深入分析，包括市场动态、财务表现、投资建议和关键风险。同时，还涵盖了其他亚洲市场的经济数据和投资策略，为投资者提供了全面的市场视角和投资决策依据。