20220329-华安证券-中药行业专题_十四五规划_视角下的中医药发展_11页_811kb

“十四五规划”视角下的中医药发展总结

核心内容概述

“十四五规划”为中医药行业发展提供了强有力的政策支持，重点强调了中医药的传承创新、国际化发展、产业技术升级、质量提升以及服务体系构建。政策驱动下，中医药行业迎来结构性变革，多个细分赛道具备显著增长潜力，包括中药创新药、品牌中药、中医服务和中药配方颗粒。各省市也陆续发布“十四五”中医药发展规划，因地制宜推动中医药发展。

主要观点

国家层面政策支持

1. 政策导向明确
   《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》首次将“推动中医药传承创新”列为专门章节，提出打造20个左右国家中医药传承创新中心、20个左右中西医协同旗舰医院、20个左右中医疫病防治基地、100个左右中医特色重点医院等目标。

2. 医药工业发展规划
   《“十四五”医药工业发展规划》进一步细化中药发展路径，提出中成药“走出去”取得突破、培育世界知名品牌、提升医药制造能力等目标，重点支持中药产品创新、技术突破和质量提升。

各省市“十四五”中医药发展举措

以下为部分省市“十四五”中医药发展政策的要点梳理：

投资建议

重点投资赛道

• 中药创新药
  2021年中药创新药迎来爆发，全年获批数量超过过去4年总和。医保谈判中中药降价温和，具有创新药布局的公司将受益。

• 品牌中药
  随着消费升级和医疗保健需求增长，品牌中药具备持续增长潜力。核心原材料涨价与需求旺盛共同驱动品牌中药价格上涨。

• 中医服务
  中医医疗健康服务行业规模大、增速高、尚未达天花板。政策支持下，行业有望迎来黄金发展期，特别是“治未病”和日常健康管理需求旺盛。

• 中药配方颗粒
  2021年试点结束，新标准实施后，行业门槛提升，市场规模快速扩容。先发优势企业将充分受益。

推荐标的

• 中药创新药：以岭药业、康缘药业、新天药业、贵州三力（买入评级）；天士力、方盛制药（建议关注）
• 品牌中药：同仁堂、华润三九、广誉远、健民集团、片仔癀、云南白药（买入或增持评级）；济川药业、羚锐制药、寿仙谷、江中药业、佐力药业、东阿阿胶、太极集团、九芝堂、马应龙、千金药业、特一药业（建议关注）
• 中医服务：固生堂（买入评级）
• 中药配方颗粒：华润三九、中国中药、红日药业（建议关注）

风险提示

• 政策执行的不确定性
• 原材料供应波动
• 市场竞争加剧
• 疫情发展对中医药行业的影响

结论

“十四五”规划为中医药行业提供了政策红利，推动其在传承创新、国际化、产业技术升级和质量提升等方面实现突破。各省市因地制宜推动中医药发展，形成了多层次、广覆盖的中医药服务体系。投资方面，中药创新药、品牌中药、中医服务和中药配方颗粒成为重点赛道，具备较高的增长潜力和政策支持力度。