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工业硅周报总结（2024/7/22）

核心观点

• 短期来看，工业硅基本面难以提供价格向上驱动，硅价或继续承压。
• 中长期角度，供需格局的改善和价格趋势性上涨需要减产扩大及需求出清，但这一过程或伴随需阵痛。
• 期货盘面易受信息扰动，建议投资者控制仓位。

市场现状

1. 供应端
   上周工业硅产量环比减少15万吨至105万吨，但大部分高成本地区减产有限，最大减产阻力在于下游采购意愿难以短期改善。云南、新疆产量小幅增加。

2. 需求端

   • 多晶硅企业部分检修导致产量减少，但库存压力仍存。
   • 有机硅企业开工稳定，但利润持续亏损，库存攀升。
   • 硅铝合金需求不振，再生铝合金开工率下降，原生铝空略有提升。

3. 库存与利润
   工厂、社会库存双双上升，合计228万吨；期货仓单（3283万吨）大幅增加，显示下游对接现货能力有限。
   各环节利润普遍下滑，尤其在多晶硅、有机硅领域表现严峻。

4. 价格与期货
   现货价格持稳，期货2409合约大幅下跌17.6%。工业硅价格持续创新低，基本面尚未提供强力支撑。

后续关注点

• 减产力度是否会加大，尤其是低成本地区动作。
• 需求端出清周期的持续时长，及其对价格承接能力。
• 新增产能释放的进度，及库存消化情况。

风险提示

短期价格下行压力大，长期需关注政策及市场供需转向迹象，建议谨慎操作🔧。