20250315-中辉期货-生猪周报_饲料端支撑或有限_产能压力未有明显缓解_23页_5mb

20250315中辉期货生猪周报总结

核心内容

本周生猪市场整体表现呈现稳中有升的趋势，但供需格局仍偏弱，价格反弹空间有限。

现货表现

• 全国外三元生猪均价：环比提升0.04元/公斤至14.57元/公斤。
• 地区表现：
  • 河南：环比提升0.1元/公斤至14.34元/公斤。
  • 云南：环比持平于15.02元/公斤。
  • 山西：环比提升0.01元/公斤至14.21元/公斤。
  • 重庆：环比持平于14.8元/公斤。
  • 四川：环比下降0.37元/公斤至14.77元/公斤。
• 白条肉市场：前三级白条均价环比持平于18.86元/公斤。
• 价差变化：
  • 毛猪与鲜品白条价差环比下降0.09元至4.44元/公斤。
  • 毛猪与冻品白条价差环比提升0.15元至0.45元/公斤。
• 淘汰母猪均价：环比下降0.03元至10.26元/kg。
• 50kg二元母猪均价：环比持平运行于1641.43元/头。
• 仔猪价格：
  • 7kg仔猪出栏均价环比提升27.86元至478.57元/头。
  • 15kg仔猪出栏均价环比下降45.68元至565元/头。
  • 全国仔猪出栏均价环比微升0.05元至36.5元/公斤。

供给端表现

• 生猪出栏量：3月规模场出栏计划环比增加，标猪供应充足。
• 出栏均重：全国生猪出栏均重环比提升0.01kg至123.71kg。
• 出栏预期：3月全国计划出栏量环比增加30.59万头至1147.59万头，预计出栏压力持续增加。
• 中期供应：
  • 仔猪出生数环比提升2.39万头至534.22万头。
  • 仔猪成活率环比小幅下滑0.02%至92.66%。
  • 能繁母猪存栏环比减少16万头至4062万头。
  • 二元能繁母猪存栏占比保持稳定，三元能繁母猪存栏占比略有下降。

需求端表现

• 屠宰开工率：全国生猪屠宰开工率环比提升0.1%至26.03%。
• 屠宰量：全国生猪屠宰量小幅提升至115509头。
• 鲜销率：环比下滑0.07%至90.05%。
• 冻品库容率：环比上升0.11%至16.92%。
• 需求疲软：整体需求仍偏弱，走货一般，同比二育进场情绪谨慎。

市场分析

• 价格走势：近期养殖场出栏增加，3月标猪供给预期充沛，供强需弱格局限制价格反弹。
• 基差变化：近月基差回归后上涨动力减弱，生猪主力2505合约承压回落，低位震荡为主。
• 成本与利润：
  • 外购仔猪总成本环比提升21.37元至1709.93元/头。
  • 自繁自养总成本环比微降2.14元至1640.34元/头。
  • 生猪自养利润环比下降10.03元至84.33元/头。
  • 生猪外购利润环比下降10.33元至116.47元/头。
  • 屠宰利润环比下滑2.4元至-27元/头。
• 替代品价格：
  • 牛肉价格环比微升0.25元/公斤至51.88元/公斤。
  • 羊肉价格环比上升0.66元/公斤至59.37元/公斤。
  • 鸡肉价格环比下降0.05元/公斤至23.15元/公斤。
  • 替代品价格整体偏低，对猪肉市场形成一定挤压。

风险提示

• 疫病冲击：可能对市场造成不确定性。
• 二育情绪：市场对二育的预期仍显谨慎。

饲料价格

• 玉米价格：环比上涨34.28元至2197.14元/吨。
• 豆粕价格：环比下降182元至3470元/吨。
• 生猪饲料价格：整体环比上行0.02元至2.76元/kg。

总结

本周生猪市场整体价格稳中有升，但供需格局仍偏弱，价格反弹受限。供给端持续释放压力，需求端增长有限，市场整体仍处于供强需弱的状态。短期二元母猪价格以稳为主，仔猪价格稳中偏强。饲料成本小幅上涨，但生猪价格重心下跌，利润减少。替代品价格整体偏低，对猪肉市场形成一定竞争压力。预计生猪主力2505合约承压回落，低位震荡仍是主要趋势。风险因素包括疫病冲击和二育情绪的不确定性。