20150413-广发证券-房地产行业_需求加快入市_成交同比增长明显_13页_910kb

房地产行业总结

核心内容

近期房地产市场呈现出明显的复苏迹象，尽管受清明假期影响，整体成交面积环比下滑，但同比数据显著增长，显示市场回暖趋势确立。

主要观点

• 成交复苏明显：4月前10天，全国67城市一手房成交同比增长8%，其中一线城市同比增长47%，表现领先。
• 政策支持持续：多地出台支持性政策，如公积金首付比例下调、二套房首付比例降至40%等，刺激购房需求。
• 推盘量回升：清明假期后，开发商加大推盘力度，去化速度加快，市场供需逐步匹配。
• 行业前景乐观：预计4、5月份一、二线城市成交同比将超过20%，行业基本面持续改善，板块具备超额收益潜力。
• 建议买入主流地产股：在政策环境友好的背景下，继续建议投资者买入主流地产股。

关键信息

整体成交情况

• 一线四大城市：上周成交面积87万平米，环比下降31%，但同比大幅增长。
• 部分二线城市：成交面积261万平米，环比下降25%，但同比也有明显增长。
• 区域表现：
  • 环渤海：北京、天津、济南等城市成交环比下降，但同比上升。
  • 长三角：上海、南京、杭州、宁波、苏州、无锡等城市成交环比下降，但同比增长。
  • 珠三角：深圳、广州、东莞等城市成交环比下降，但同比显著增长。
  • 中部地区：重庆、成都、长沙、武汉、贵阳、南昌等城市成交环比下降，但部分城市同比上升。
  • 其他地区：昆明、福州、厦门、海口、哈尔滨、吉林、长春等城市成交环比下降，但部分城市同比略有增长。

整体库存情况

• 库存指数：全国15城市库存指数在高位盘整，其中上海小幅上升，北京保持稳定。
• 去化速度：12大城市去化速度节后明显加快，显示市场活跃度提升。
• 政策影响：“330组合新政”推动市场复苏，政策环境持续友好，支持住房消费。

本周组合

• 广发地产组合：招商地产、金丰投资、中南建设、泛海控股、新湖中宝、冠城大通，本周保持不变。

地产公司市场表现

• 重点公司：万科A、保利地产、金地集团、招商地产、新湖中宝、中南建设、泰禾集团等公司表现良好。
• 估值与评级：多数公司估值合理，投资评级为“买入”或“持有”，部分公司存在较大折价空间。

风险提示

• 基本面回复速度低于预期。
• 受房价影响，政策面可能出现预期转变。

行业评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。

联系信息

• 分析师：乐加栋（S0260513090001）
  • 电话：021-60750620
  • 邮箱：lejiadong@gf.com.cn
• 分析师：郭镇（S0260514080003）
  • 电话：021-6075-0637
  • 邮箱：guoz@gf.com.cn
• 联系人：金山
  • 电话：021-60750652
  • 邮箱：jinshan@gf.com.cn

相关研究

• “330组合新政”：政策超预期落地，成交复苏可期。
• “年华似锦，佳期如”：行业展望积极，政策支持预期增强。
• “新一轮支持新政”：开启市场复苏，推动成交回暖。

图表索引

• 图1：一线/二线城市成交指数
• 图2：环渤海/长三角/珠三角地区城市成交指数
• 图3：中部/其他地区城市成交指数
• 图4：库存指数
• 图5：去化与推盘指数
• 图6：重点覆盖地产公司股价周变动幅度
• 图7：广发地产组合周度表现
• 图8-19：重点城市商品房成交与去化情况

数据来源

• Wind
• 广发证券发展研究中心
• 公司公告