20210927-华融期货-豆粕日评_豆粕震荡偏弱运行_2页_217kb

农产品·豆粕总结

核心内容

本文档为华融期货发布的《农产品·豆粕》资讯报告，主要分析了豆粕市场的近期走势、消息面影响及后市展望。内容涵盖行情回顾、消息面情况、后市展望以及免责声明等部分，旨在为客户提供全面、迅速、准确的投资信息和参考建议。

主要观点

1. 市场走势

• 豆粕主力合约 M2201 报收 3538 元/吨，涨幅 0.31%，较前一日上涨 11 元/吨。
• 当日价格波动区间为 3487 元/吨至 3539 元/吨。
• 成交量为 967,720 手，持仓量为 1,242,631 手，较前一日减仓 22,781 手。

2. 现货市场

• 江苏连云港地区：
  • 43% 蛋白豆粕报价为 3880 元/吨；
  • 46% 蛋白豆粕报价为 4030 元/吨。
• 山东日照地区：
  • 43% 蛋白豆粕贸易商分销报价为 3860 元/吨，较上周五上涨 20 元/吨。
• 基差情况：
  • 11-1 月基差 M2201 +250 元/吨。

3. 中国油厂停产影响

• 中国多个地区的大豆压榨厂因电力供应限制而停产，尤其是江苏和天津地区。
• 江苏和天津地区油厂开工率降至 40%，预计未来几周将降至 45%-50%。
• 有至少 20 家油厂受到影响，导致豆粕和豆油价格上涨。

4. 美国市场动态

• 美国大豆压榨利润较去年同期增长 71.2%，但较上周下降 17.1%。
• 截至 9 月 23 日，美国大豆压榨利润为每蒲式耳 2.67 美元，低于去年同期水平。
• 美国大豆收获工作持续推进，出口压力增大，但销售进度落后，出口装运量偏低。

5. 巴西大豆产量预期

• 由 11 家分析机构参与的调查显示，巴西 2021/2022 年度大豆产量预计达 1.4375 亿吨，创纪录高位，较上年增长 5.77%。
• 巴西丰产预期有助于稳定全球大豆远期供应。

6. 国内市场展望

• 国内豆粕库存持续下降，截至 9 月 20 日为 80 万吨，比上周减少 8 万吨，比去年同期减少 25 万吨。
• 生猪存栏处于高位，支撑豆粕需求，但饲料配方调整导致替代效应，对豆粕和玉米需求形成压力。
• 短期预计豆粕价格震荡调整。

关键信息

• 豆粕价格：M2201 合约震荡偏弱运行，现货价格有所上涨。
• 停产影响：中国多地油厂因限电停产，导致豆粕供应紧张。
• 美国压榨利润：美国大豆压榨利润同比大幅增长，但环比有所下降。
• 巴西产量预期：巴西大豆产量预计创历史新高，对全球市场形成支撑。
• 国内库存：国内豆粕库存处于近三年同期偏低水平，市场供需关系偏紧。
• 技术支撑：M2201 合约关注 3450 元/吨一线支撑，建议短线参与。

后市操作建议

• 短线操作：建议投资者短线参与，关注 3450 元/吨支撑位。
• 关注因素：
  • 美国主产区天气对大豆收割的影响；
  • 美国大豆出口情况及装运量；
  • 巴西大豆产量及出口预期；
  • 国内豆粕库存变化及需求情况。

免责声明

• 本报告为分析师/投资顾问独立观点，不构成投资建议。
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• 投资者应独立评估信息，并结合自身投资目标与风险承受能力进行决策。
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