20211018-华泰期货-玻璃纯碱周报_纯碱稳中向好_玻璃产销平衡_5页_690kb

玻璃与纯碱市场周报总结

核心内容概述

本周玻璃与纯碱市场整体呈现稳中向好的趋势，但市场情绪仍较为谨慎。玻璃期货价格震荡下跌，现货价格小幅下滑，整体市场产销平衡。纯碱市场则表现偏强，现货价格稳步上涨，供给端受限电、双控等因素影响，开工率有所下降，库存维持在较低水平。

主要观点

玻璃市场

• 价格表现：
  上周玻璃期货主力合约收盘价为2307元/吨，整周下跌60元/吨，跌幅2.53%。现货均价为2801元/吨，环比下降1.44%，跌幅41元/吨。

• 区域差异：
  西南、西北地区玻璃价格跌幅较大；华东、华中地区降幅较小，部分企业产销回升至130%-150%，价格小幅上调。

• 库存情况：
  全国样本企业玻璃库存为4041.19万重箱，环比下降1.36%，但同比上涨18.96%，库存天数为19.70天。

• 市场展望：
  期货跌幅大于现货跌幅，仍处于贴水状态。尽管整体产销有所好转，但受限产政策及消费疲软影响，市场建议保持中性观望态度。

纯碱市场

• 价格表现：
  纯碱期货主力合约收盘价为3502元/吨，整周上涨67元/吨，涨幅1.95%。现货市场偏强运行。

• 供给情况：
  受双控及限电影响，部分企业装置停车或减产，整体开工率降至73.99%，环比下降0.87%。纯碱产量为52.66万吨，环比减少0.62万吨。

• 库存情况：
  纯碱厂家总库存环比减少0.05万吨至29.30万吨，处于较低水平。

• 需求情况：
  玻璃开工率为88.85%，产能利用率为89.44%，需求端相对稳定。

• 市场展望：
  在供给偏紧、需求稳定的背景下，建议投资者对纯碱采取中期偏多策略，密切关注生产装置、库存变化及下游生产情况。

关键信息

• 玻璃：

  • 期货价格下跌，现货价格小幅下滑。
  • 区域价格差异明显，华东地区产销改善。
  • 库存有所下降，但同比仍处于高位。
  • 消费以刚需为主，受天气影响，整体消费水平偏低。

• 纯碱：

  • 现货价格稳步上涨，期货表现偏强。
  • 装置检修及限电影响供给，开工率下降。
  • 库存维持在低位，供应偏紧。
  • 需求端稳定，建议谨慎做多。

风险提示

• 国内疫情恶化：可能影响下游消费及运输。
• 下游深加工企业及终端地产改善不及预期：可能导致需求疲软，影响价格走势。

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数据来源与图表说明

• 图1：玻璃期现货价格及价差
  数据来源：Wind 华泰期货研究院

• 图2：沙河安全现货价格走势图
  数据来源：Wind 华泰期货研究院

• 图3：武汉沙河地区厂库报价
  数据来源：中国玻璃期货网 华泰期货研究院

• 图4：江门沙河地区厂库报价
  数据来源：Wind 华泰期货研究院

• 图5：玻璃产线开工率
  数据来源：隆众资讯 华泰期货研究院

• 图6：纯碱产线开工率
  数据来源：隆众资讯 华泰期货研究院

• 图7：隆众玻璃库存
  数据来源：隆众资讯 华泰期货研究院

• 图8：隆众纯碱库存
  数据来源：隆众资讯 华泰期货研究院

• 图9：隆众玻璃利润
  数据来源：隆众资讯 华泰期货研究院

• 图10：隆众纯碱利润
  数据来源：隆众资讯 华泰期货研究院

• 图11：平板玻璃产量季节性
  数据来源：Wind 华泰期货研究院

• 图12：纯碱产量季节性
  数据来源：Wind 华泰期货研究院

• 图13：地产开工及竣工累计同比
  数据来源：Wind 华泰期货研究院

• 图14：汽车产量累计同比
  数据来源：Wind 华泰期货研究院

• 图15：房屋竣工面积季节性
  数据来源：Wind 华泰期货研究院

• 图16：汽车产量季节性
  数据来源：Wind 华泰期货研究院

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