20231113-中泰期货-甲醇产业链周报_供应减产预期_盘面震荡走强_24页_1mb

甲醇产业链周报总结 (2023年11月13日)

市场概况

本周甲醇盘面小幅度走强，主要得益于市场对冬季供应减产的预期。现货价格跟随反弹上涨，但港口库存持续增加，压制基差。甲醇自身供需矛盾不大，核心在于需求偏弱与成本支撑较强的冲突。

关键因素分析

• 供应减量预期：冬季供应可能减少，推高盘面价格。
• 需求与库存：需求偏弱，港口到港量增加导致库存累库，基差报价走弱，预计下周累库趋势延续。
• 产业链利润：甲醛利润小幅下降，开工率略弱；醋酸利润震荡，开工率略有上升；烯烃和MTO板块开工率变化不大，MTO综合利润走弱。
• 价差与基差：华东与内地价差震荡走弱，1-5价差缓慢趋反套趋势，PP-3MA价差因甲醇走强而震荡走弱，预计后期有进一步下行空间。

后市展望

市场气氛整体偏强，但缺乏持续上行动力，预计未来可能出现震荡回调。建议产业客户适量增加套保空单，单边策略以震荡回调为主，对冲策略暂无推荐。风险因素包括能源价格大幅走弱。

建议与结论

• 操作建议：谨慎对待甲醇，增加套保空单应对潜在回调。
• 总体趋势：震荡反弹，但回调可能性大，需监控库存和能源价格变动。

免责声明：本报告基于中泰期货分析，供客户参考，不构成投资建议，风险自负。