行业景气观察：建材成交周环比上行，农林牧渔板块景气度边际改善-20220420-招商证券-31页_1mb

行业景气度总结（2022年04月20日）

核心内容

本周行业景气度呈现分化趋势，上游资源品和中游制造板块整体保持上行，而信息技术和消费服务板块则出现下行。农林牧渔板块因多重因素推动，景气度明显改善。

主要观点

农林牧渔板块

• 生猪养殖：猪肉价格小幅反弹，能繁母猪产能持续去化，猪价年中反转可期。自繁自养生猪和外购仔猪养殖亏损扩大，但生猪价格仍有所回升。
• 种业板块：玉米、棉花等农作物价格上涨，叠加国际供应链紧张，种业板块维持较高景气度。2022年杂交玉米制种计划同比增长约16%。
• 禽类养殖：肉鸡苗价格涨幅显著，鸡肉价格略有下降。美国和加拿大禽流感影响下，进口可能减少，推动禽类价格进一步上行。

上游资源品

• 钢材：建筑钢材成交量周环比上行，螺纹钢价格上行，铁矿石价格下行，国内港口库存下降。
• 煤炭：动力煤期货价格上行，焦煤、焦炭期货价格下行。秦皇岛港煤炭库存显著下降。
• 工业金属：铝、锌、锡、镍等价格多数上行，库存多数下降。黄金、白银现货价格上涨。
• 原油：Brent原油价格上行，WTI原油价格也上涨，但部分有机化工品价格涨跌互现。

中游制造

• 光伏行业：综合价格指数小幅上行，电池片、硅片价格略有上涨，组件、多晶硅价格与上周持平。硅料价格下行。
• 工业机器人：3月产量当月同比增幅扩大，累计产量同比增速也有所提升。

信息技术

• 存储器：4GB 1600MHz DRAM价格下跌，NAND flash价格保持不变。
• 智能手机：3月产量同比增幅收窄，集成电路产量同比转负。
• 通信设备：移动通信基站产量同比增幅收窄，程控交换机产量同比增幅扩大。
• TMT制造业：固定资产投资增速收窄，工业增加值同比增速保持稳定。

消费需求

• 生鲜乳：价格与上周持平。
• 蔬菜价格：指数下行，玉米、棉花期货价格上行。
• 电影票房：收入、观影人数、上映场次均周环比下行。

金融地产

• 货币市场：净投放200亿元，隔夜SHIBOR利率下行。
• 房地产：土地成交溢价率、商品房成交面积上行，但房屋竣工面积、商品房销售面积等指标同比降幅扩大。
• A股市场：换手率、日成交额下行。

公用事业

• 天然气：我国出厂价、英国期货价格均下行。
• 电力：1-3月发电量同比增幅收窄，用电量同比增幅也有所收窄。

关键信息

农林牧渔

• 猪价反弹，能繁母猪存栏持续去化。
• 粮价上涨，种业板块景气度维持高位。
• 肉鸡苗价格上涨，鸡肉价格略有下降，预计未来价格仍有上行空间。

上游资源品

• 建筑钢材成交量上行，螺纹钢价格上涨。
• 动力煤期货价格上行，焦煤、焦炭期货价格下行。
• 铝、锌、锡、镍等工业金属价格多数上涨，库存多数下降。
• Brent原油价格上涨，部分化工品价格涨跌互现。

中游制造

• 光伏行业综合价格指数小幅上行。
• 工业机器人产量当月同比增幅扩大，累计产量同比增速有所提升。
• CCFI、BDI、BDTI周环比上行，CCBFI周环比下行。

信息技术

• 存储器价格部分下跌，NAND flash价格稳定。
• 智能手机产量同比增幅收窄，集成电路产量同比转负。
• TMT制造业固定资产投资增速收窄，但工业增加值保持增长。

消费需求

• 生鲜乳价格稳定，蔬菜价格指数下行。
• 电影票房收入显著下降，反映消费需求疲软。

金融地产

• 货币市场净投放，SHIBOR利率下行。
• 地产板块土地成交溢价率、商品房成交面积上行，但多项指标同比降幅扩大。

公用事业

• 天然气出厂价和期货价格均下行。
• 发电量和用电量同比增幅收窄，但部分清洁能源发电量同比扩大。

风险提示

• 产业扶持度不及预期
• 宏观经济波动

推荐关注

• 农林牧渔板块：现金流较好、经营拐点已现的龙头猪企、优质品种紧缺的种植企业、盈利扩大的禽类养殖企业
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