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报告摘要

农林牧渔行业周报总结（2014年第28期）

核心内容概述

2014年10月27日至11月2日的农林牧渔行业周报显示，该板块整体上涨3.00%，在申万一级行业中排名倒数第三，但表现仍相对稳定。除农业综合板块略有下滑外，其余子行业均呈现上涨趋势，其中林业表现最佳，上涨7.30%。主要农产品期货价格走势呈现分化，部分商品如大豆、玉米、豆油等价格上涨，而部分如瘦猪、棉花等价格下跌。国内现货价格整体下行，但部分商品如西红柿、豆角等略有上涨。此外，行业面临“黑天鹅”事件频发，如獐子岛因异常冷水团影响，导致重大业绩问题，反映出农业上市公司在自然灾害、行业壁垒及违规成本低等方面的潜在风险。

主要观点

市场表现

上证综指上涨5.12%，深证成指上涨3.84%，沪深300指数上涨4.92%。
申万一级行业全部上涨，涨跌幅前三名分别为交通运输（9.33%）、钢铁（9.11%）、建筑装饰（7.31%），后三名为农林牧渔（3.00%）、传媒（1.89%）、食品饮料（1.70%）。
农林牧渔板块整体表现尚可，但排名靠后，林业子板块涨幅最大，为7.30%。

期货价格走势

国际期货：CBOT大豆上涨6.65%，CBOT玉米上涨6.23%，CBOT豆油上涨7.29%，NYBOT2号棉花上涨0.92%，CME饲牛下跌2.63%，CME瘦猪下跌2.49%，CBOT稻谷下跌0.93%。
国内期货：DCE豆一上涨1.86%，DCE豆油上涨3.12%，DCE豆粕上涨3.24%，DCE玉米下跌0.21%，CZCE强麦下跌2.19%，CZCE棉花下跌1.38%，CZCE白糖微涨0.02%。

现货价格变动

大米、面粉、花生油等价格小幅上涨，而大白菜、油菜等价格大幅下跌。
玉米、大豆价格小幅下跌，豆油、豆粕价格小幅回升。
生猪价格继续下调，猪肉价格保持平稳，白羽肉鸡价格略有回落。

关键信息

行业风险

獐子岛因异常冷水团影响，计提坏账近8亿元，前三季度亏损8.12亿元，引发市场关注。
农业公司易受自然灾害、行业壁垒及违规成本低等因素影响，导致业绩问题频发。
一些农业公司如万福生科、蓝田股份等曾因财务造假问题引发质疑。

政策影响

国务院“43号文”对政信合作提出新要求，剥离融资平台公司政府融资职能，短期内影响信政合作项目发行规模。
证监会副主席庄心一强调，上市公司需适应更高要求，承担更重责任，推动混合所有制改革。
四中全会提出全面推进依法治国，国资改革需依法推进，强化对行政权力的制约和监督。

行业发展

农业信息化与大数据应用成为现代农业发展的重要方向，农业部推动农业信息资源整合。
休闲农业发展迅速，产业规模扩大，类型多样，形成“发展加快、布局优化、质量提升、领域拓展”的良好态势。
信息化有助于提高农产品流通效率、保障食品安全、提升农业竞争力。

重点上市公司公告

大康牧业：净利润5,052,764.23元，基本每股收益0.005元。
大北农：营业总收入增长7.00%，净利润153,665,444.81元，基本每股收益0.10元。
牧原股份：净利润2,699,383.24元，基本每股收益0.01元/股。
隆平高科：净利润亏损15,959,992元，基本每股收益-0.016元/股。
华英农业：净利润53,709,176.95元，基本每股收益0.126元/股。
天宝股份：净利润54,730,416.05元，基本每股收益0.12元/股。
正邦科技：净利润29,888,460.99元，基本每股收益0.05元/股。
天康生物：净利润60,741,590.34元，基本每股收益0.0911元/股。

投资建议

农林牧渔板块整体表现尚可，但需注意行业风险，建议选择业绩稳定、增长明确的标的。
“黑天鹅”事件频发，需警惕农业上市公司可能存在的财务风险与自然灾害影响。
政信合作模式面临调整，未来需关注新模式的发展。
农业信息化与大数据应用是行业未来发展的重点方向，具有提升效率与竞争力的潜力。

行业投资评级

行业评级：中性（行业与整体市场表现基本持平）。
股票评级：需根据个股表现判断，部分公司如隆平高科出现亏损，需谨慎对待。

总结

2014年11月初，农林牧渔行业整体表现稳健，但面临政策调整与行业风险的双重挑战。行业内部各子板块表现不一，林业表现突出，而农业综合板块有所下滑。农产品期货市场呈现分化，部分商品价格上涨，部分下跌。现货价格整体下行，但部分商品如西红柿、豆角等价格略有回升。农业公司因自然灾害、行业壁垒和违规成本低等问题，易出现业绩波动甚至财务造假。政策层面，政信合作模式面临调整，农业信息化与大数据应用成为重点发展方向。投资者需关注行业风险，选择优质标的，同时留意政策变化对行业的影响。

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