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天风·“次新股”精选总结

核心内容

天风证券对A股市场中的“次新股”进行了系统性梳理，精选了一批具有投资潜力的次新股，涵盖多个行业，包括计算机、电子、通信、农业、有色金属、建筑、医药、家电、轻工、银行等。这些股票具有流通股本少、首发解禁时间远、上市时间短、业绩风险小等优势，成为投资者关注的标的。

主要观点与关键信息

计算机

• 苏州科达
  • 业绩符合预期，销售与研发持续投入。
  • 收入增长提速，软件占比提升，业务高毛利。
  • 安防智能化应用持续落地，全年业绩有望超预期。
  • 预计2017/2018年EPS分别为1.06/1.60元，目标价50元。
  • 风险提示：渠道推进不及预期、订单进展不达预期。

电子

• 联合光电
  • 高端监控镜头国内第一，受益于安防智能化和AI落地。
  • 拥有非球面变焦玻璃镜头技术，对标亚洲光学。
  • 募投项目释放产能，预计2017-2019年EPS为1.26，1.59，2.59元，维持“买入”评级。
  • 风险提示：行业景气度不达预期、募投进展不达预期。

通信

• 亿联网络
  • 稳定渠道+客制服务，SIP终端持续推进。
  • 产品结构合理，价格和性能梯度完善。
  • 新产品VCS视频会议终端定位高端，打开长期增长点。
  • 预计2017-2019年净利润分别为6.4、8.9、11.7亿元，维持“买入”评级。
  • 风险提示：市场竞争加剧、产品推广不及预期。

农业

• 苏垦农发

  • 我国土地流转和粮食产业化龙头，经营效率高。
  • 预计2017-2019年归母净利润分别为5.89/6.96/8.19亿元，EPS为0.56/0.66/0.77元。
  • 给予18年30倍估值，目标价19.8元。
  • 风险提示：农产品价格波动、政策推进不及预期。

• 佩蒂股份

  • 宠物食品龙头，产品升级推动盈利增长。
  • 海外市场增速良好，国内市场快速扩张。
  • 预计2017-2019年归母净利润分别为1.02/1.36/1.84亿元，EPS分别为1.27/1.70/2.30元。
  • 给予18年35倍估值，目标价59.5元。
  • 风险提示：海外销售不达预期、国内市场开拓不及预期。

有色金属

• 深圳新星
  • 铝晶粒细化剂行业龙头，全球市占率有望达55%。
  • 产业链完整，拥有223项专利，技术转化潜力大。
  • 预计2017-2019年净利润分别为1.5/2.7/4.3亿元，EPS分别为1.88/3.38/5.38元。
  • 首次覆盖，给予“增持”评级。
  • 风险提示：产能释放不及预期、原材料价格大幅上涨。

建筑

• 杰恩设计

  • 营收增长明显，毛利率维持高位。
  • 借助IPO实现资产优化，资产负债率大幅下降。
  • 预计2017-2019年EPS分别为1.53、2.03、2.66元，PE分别为62、46、35倍。
  • 给予“增持”评级。
  • 风险提示：固定资产投资额下滑、项目回款风险。

• 天域生态

  • 首家获得雄安新区订单的民营企业，订单增长强劲。
  • 市政园林业务毛利率超30%，未来成长空间大。
  • 预计2017-2019年EPS分别为1.07、1.58、2.09元，PE分别为35、25、20倍。
  • 给予“买入”评级。
  • 风险提示：固定资产投资增速下滑、项目回款风险。

建材

• 坚朗五金
  • 五金市场龙头，直销模式增强竞争力。
  • 智能锁业务快速增长，毛利率提升。
  • 预计2017-2019年EPS分别为1.53、2.03、2.66元，PE分别为62、46、35倍。
  • 给予“增持”评级。
  • 风险提示：异地扩张不达预期、人工成本上升。

食品饮料

• 绝味食品

  • 休闲卤制品龙头，业绩持续高增长。
  • 市场份额国内领先，检测项目数量远超对手。
  • 预计2017-2019年净利润分别为4.95、6.41、8.20亿元，EPS分别为0.94、1.36、1.77元。
  • 给予“增持”评级。
  • 风险提示：食品安全风险、禽流感风险。

• 康泰生物

  • 疫苗行业龙头，二类苗量价齐升。
  • HIB疫苗、四联苗、乙肝疫苗销量与价格双增长。
  • 研发储备丰富，新产品有望在2018年后陆续上市。
  • 预计2017-2019年EPS分别为0.94/1.36/1.77元，PE分别为31/21/16倍。
  • 给予“增持”评级。
  • 风险提示：政策变化、市场竞争加剧。

医药

• 金域医学
  • 第三方医学检验龙头，业务布局广泛。
  • 检测项目数量远超竞争对手，覆盖全面。
  • 市场规模有望扩大，受益于分级诊疗政策。
  • 风险提示：政策风险、市场不达预期。

家电

• 飞科电器

  • 剃须刀、电吹风行业龙头，产品结构向中高端升级。
  • 通过均价提升和费用控制提升盈利。
  • 预计2017-2019年EPS分别为1.85、2.37、2.97元，给予“买入”评级。
  • 风险提示：市场需求不及预期、宏观经济波动、原材料价格波动。

• 莱克电气

  • 吸尘器行业龙头，自主品牌增长迅速。
  • 出口业务受汇率影响，Q4有望改善。
  • 预计2017-2019年EPS分别为1.19、1.98、2.59元，给予“增持”评级。
  • 风险提示：原材料涨价风险。

轻工

• 尚品宅配

  • 家装行业龙头，整装云系统推动业务升级。
  • 前三季度营收和净利润大幅增长，门店数量持续增加。
  • 预计2017-2018年EPS分别为3.47元、5.18元，PE分别为49倍、33倍。
  • 维持“买入”评级。
  • 风险提示：整装云系统推进不及预期、房地产投资增速下滑。

• 欧派家居

  • 厨柜与衣柜业务增长迅速，全屋定制提升客单价。
  • 行业扩张明显，欧铂丽品牌助力下沉市场。
  • 预计2017-2018年EPS分别为3.01元、3.89元，PE分别为41倍、31倍。
  • 维持“买入”评级。
  • 风险提示：房地产投资增速大幅下滑。

银行

• 贵阳银行
  • 城商行中具有成长性，净息差企稳回升。
  • 资产质量改善，不良贷款和关注贷款双降。
  • 预计未来几年净利润增速约为20%。
  • 给予“增持”评级。
  • 风险提示：经济下行导致资产质量恶化。

总结

天风证券精选的次新股覆盖多个行业，包括计算机、电子、通信、农业、有色金属、建筑、医药、家电、轻工、银行等，均具备一定的市场潜力和投资价值。这些公司通常具有较低的流通股本、较远的解禁时间、较高的毛利率、良好的行业前景以及明确的增长预期。分析师对这些公司进行了详细分析，并给出了相应的投资评级和目标价。然而，所有投资标的均存在一定的风险，如市场景气度不达预期、政策变化、行业竞争加剧等。投资者需综合考虑公司基本面、行业趋势及风险因素，做出理性判断。