20240114-创元期货-苯乙烯周报_价格继续震荡看待_驱动仍需观察_15页_1mb

苯乙烯周报分析总结

1. 市场概述

• 苯产业链价格震荡：近期苯乙烯价格小幅反弹，纯苯震荡中高位，甲苯横盘，石脑油走弱。
• 基差平稳：纯苯、苯乙烯基差波动较小。

2. 上游成本与利润

• 成本端：
  • 石脑油价格下跌，石油苯估值中高位稳定。
  • 甲苯和乙烯裂解利润仍处低位。
  • 加氢苯利润亏缩收窄，开工率维持低位。
  • 美亚价差走阔，韩国纯苯出口至美国增加，需关注后续走势。
• 利润空间：下游加权利润因淡季有所缩窄，预计短期需求支撑有限。

3. 供需平衡

• 纯苯端：
  • 独立炼厂加工量回升，催化重整开工提升。
  • 纯苯总产出高位运行，国内需求因终端复产回升，利润空间受限。
• 苯乙烯端：
  • 供应方：开工率稳定，个别装置检修及降负荷。
  • 需求方：ABS/PS/EPS产量回升，但季节性下滑风险逐步显现，厂家库存可控。
  • 库存方面，港口库存进入累库轨道，厂家库存维持低位。

4. 后市展望

• 短期：价格波动中震荡运行，驱动不足，维持偏弱格局。
• 中期：由于需求改善驱动待观察，建议逢低关注多机会。
• 关注点：进口反扑、装置检修进度、国内纯苯需求持续性。

5. 风险提示

• 价格波动因外部环境变化不确定。