20241001-山西证券-锂电行业中报总结_24H1行业增速收窄_中游电池格局稳定_原材料价格将保持低位_15页_2mb

新能源动力系统锂电行业中报总结

2024年上半年，新能源动力系统电池板块营收同比下降93%，归母净利润下降114%，反映出行业增速放缓，从2021-2023年高增长转为负增长。销售和管理费用率上升，毛利率和净利率已从低点回升。

中游动力电池行业格局稳定，1-8月国内产量同比增长36.3%，市场集中度略有下降（Top3市占率从78.8%降至78.0%）。宁德时代海外出口占比持续提升至30.3%，但电池价格已跌至低位，产能利用率稳定在60%-70%，库存去化 ongoing。

上游原材料供需过剩，碳酸锂价格预计保持低位（短期波动65-78万元/吨），需求端虽有储能增产，但上游供给充足，价格难以回升。

投资建议：重点推荐宁德时代；建议关注恩捷股份、华友钴业、当升科技等公司。风险包括下游需求不及预期、国内外政策变动和原材料价格波动。

此总结基于山西证券行业报告数据。