20230103-财通证券-汽车行业点评报告_盈利能力差异和产品力强弱决定策略选择-_国补_退坡_各企业应对策略分化_2页_471kb

投资评级总结

核心内容

本报告分析了2022年新能源汽车补贴退坡背景下，不同车企的应对策略差异。国补退坡政策于2022年12月31日终止，对新能源汽车行业造成一定影响，但整体行业仍保持高景气度。分析师认为，盈利能力与产品力是决定车企策略选择的关键因素，同时对行业和相关公司进行了投资评级。

主要观点

• 补贴退坡影响：2022年12月31日后上牌的新能源汽车不再享受财政补贴，导致部分车企面临成本压力和价格调整。
• 策略分化：
  • 提价策略：比亚迪、长安深蓝、吉利、广汽埃安、零跑等企业选择提价，以应对成本上涨和补贴减少带来的压力。
  • 降价促销：特斯拉采取降价促销策略，通过限时交付激励方案和保险补贴吸引消费者。
  • 限时保价：小鹏汽车承诺2023年各车型全国建议零售价将保持与2022年底的综合补贴后价格一致，以稳定市场预期。
• 投资推荐：分析师推荐产业链整合能力强、规模效应明显、盈利能力强的比亚迪，以及自主品牌整车龙头吉利汽车、长安汽车和长城汽车，给予“增持”评级。
• 风险提示：包括消费信心不足、宏观经济下行风险以及行业竞争加剧等。

关键信息

表1：重点公司投资评级

数据来源

• 数据来源于Wind，财通证券研究所

投资评级标准

• 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%
• 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间
• 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间
• 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%
• 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确投资评级

行业评级

• 看好：新能源汽车行业整体表现优于同期相关证券市场代表性指数
• 中性：行业表现与市场指数持平
• 看淡：行业表现弱于市场指数

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