20240526-创元期货-镍_不锈钢周报_镍价冲高回落_跟随整个有色板块调整_14页_1mb

镍与不锈钢市场周报摘要

镍市场分析

• 价格走势：本周镍主力合约2407冲高至161120元/吨后，跟随有色金属板块回落，无明显基本面驱动。
• 供需局面：全球精炼镍持续累库，LME镍库存从低点37万吨升至84万吨，国内从45万吨攀升至387万吨。
• 政策因素：印尼RKAB政策暂停引发镍紧缺预期，但印尼内贸矿价格自4月初以来维持稳定，供应紧张逻辑薄弱。
• 需求变化：下游三元前驱体订单欠佳，原料端硫酸镍回落，市场观望情绪浓厚，基本面驱动不足。

不锈钢需求评估

不锈钢产量同比上升，出口表现较好，但产业链部分利润空间受限，终端消费尚未完全回暖。

未来展望与建议

建议关注盘面持仓变化，可在轻仓条件下考虑空单布局，但需谨慎管理仓位，警惕基本面驱动不足导致的价格波动。

风险提示

• 电积镍投产进度低于预期
• 新能源消费超预期
• 政策变动与印尼镍矿政策调整风险

报告概要结束。