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农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队发布，重点分析了豆粕期货市场近期走势，并结合国内外市场动态提供了操作建议。报告内容涵盖行情回顾、行业要闻、数据概览等多个部分，旨在为投资者提供市场分析与决策参考。

主要观点

豆粕市场走势

• 豆粕2105合约：今日收盘价为3591元/吨，较前结算价上涨91元，涨幅2.60%，成交量1604197吨，持仓量1366996吨，持仓量增加8706吨。
• 豆粕2109合约：今日收盘价为3625元/吨，较前结算价上涨95元，涨幅2.69%，成交量504548吨，持仓量876883吨，持仓量增加20540吨。

外盘美豆走势

• 美豆价格站上1400美分后高位震荡，基本面支撑较强，短期不具备深跌基础。
• USDA预计2021年美豆播种面积为9000万英亩，高于市场预期，但新年度期末库存仅增至1.45亿蒲，累库缓慢。
• 美豆库存处于极低水平，市场对2-3月降雨敏感，预计短期内美豆仍将偏强运行。

国内豆粕市场

• 豆粕价格跟随美豆成本定价，今日向上突破。
• 海运运费上升导致压榨利润锐减，叠加巴西进口延后，现货压力可能不显著。
• 基差稳定，预计未来基差有望持续偏强。

操作建议

• 前期多单重仓者适当减仓。
• 空仓者以观望为宜，仍可逢低布局05多单。
• 贸易商和企业注意逢高套保机会。

关键信息

行情回顾

• 豆粕2105：前结算价3500元/吨，收盘价3591元/吨，涨幅2.60%，成交量1604197吨，持仓量增加8706吨。
• 豆粕2109：前结算价3530元/吨，收盘价3625元/吨，涨幅2.69%，成交量504548吨，持仓量增加20540吨。

行业要闻

• 巴西大豆收获：截至2月18日，巴西2020/21年度大豆收获完成15%，较一周前增加6%，但明显低于上年同期的31%，为近10年来同期最慢水平。
• 运费上涨：美湾到中国华北港口运费上涨至53美元/吨，巴西桑托斯港口到中国运费上涨至47美元/吨。
• 美豆出口检验：截至2月18日，美豆出口检验量为72.18万吨，当周对中国装运15.6万吨。

数据概览

• 图1：豆粕出厂价格（元/吨）
• 图2：豆粕05合约基差（元/吨）
• 图3：豆粕1-5价差（元/吨）
• 图4：豆粕5-9价差（元/吨）
• 图5：进口大豆港口库存（万吨）
• 图6：进口大豆压榨利润（元/吨）
• 图7：美元兑人民币中间价
• 图8：美元兑雷亚尔汇率

研究团队联系方式

研究员信息

• 余兰兰：电话021-60635732，邮箱yull@ccbfutures.com，期货从业资格号F0301101
• 林贞磊：电话021-60635740，邮箱Iinzl@ccbfutures.com，期货从业资格号F3055047
• 郑玮：电话021-60635570，邮箱zhengw@ccbutures.com，期货从业资格号F3035253
• 王海峰：电话021-60635727，邮箱wanghf@ccbfutures.com，期货从业资格号F0230741
• 洪辰亮：电话021-60635572，邮箱hongcl@ccbfutures.com，期货从业资格号F3076808

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