20240517-紫金天风-铁合金周报_降温_37页_3mb

短期锰硅、硅铁市场分析总结

一、核心观点

当前锰硅与硅铁市场运行呈现以下特点：

锰硅方面：

1. 本周盘面先扬后抑，现货报价混乱。
2. 港口锰矿报价总体稳定，部分非主流矿（如加纳锰矿）到港量上升。
3. 供给端，锰硅产量、开工率环比小幅上升，但局部地区复产有限。
4. 需求端存在支撑，热轧产量有所增长，但整体需求释放仍较谨慎。
5. 库存压力加剧，仓单及有效预报合计4543万吨，小幅上升。
6. 成本端支撑有限，利润空间压缩，部分区域工厂出现亏损。

硅铁方面：

1. 硅铁价格涨跌互现，现货报价趋稳。
2. 产量小幅回升，兰炭价格支撑生产成本，现金流偏稳。
3. 钢厂对硅铁需求小幅增加，但整体消费量仍处偏低水平。
4. 72#与75#硅铁价差明显，市场供需结构分化。
5. 进口价格小幅上涨，叠加强制需求减少，导致实际成交偏弱。
6. 钙镁需求波动影响硅铁消耗量，多数厂家采取错峰生产策略。

二、主要变化及数据要点：

锰硅数据总结：

• 市场报价混乱：价格区间为7900-8200元/吨，河钢招标价维持8000元/吨。
• 供给端环比上行，周产量达1864万吨（前期估计有误差，后文修正至1009万吨）。
• 需求端螺纹钢产量增加，铁水回升，但终端需求释放不足。
• 库存压力持续累积至4543万吨。
• 桂南部分地区亏损，利润明显下行。

硅铁数据总结

• 价格区间来看，主产区报价6800-7500元/吨，75#硅铁供应偏紧。
• 产量小幅回升，周度需求量增长至约21万吨，但仍处相对低位。
• 兰炭价格上涨提高成本支撑，但整体利润恢复缓慢。
• 库存维持高位，而港口矿价偏向支撑盘面价格。

三、风险与展望

由于供给持续恢复，需求端跟进不够，加之库存压力上升，预计短期内锰硅与硅铁价格继续承压运行，需关注政策面变化、进口资源动态及下游钢厂采购动向对市场的实际影响。