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财通早班车 2015年07月10日总结

核心内容概览

本报告聚焦于2015年7月10日的股市动态、公司业绩、投资策略及研报回顾等内容，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

主要观点

市场分析

• 去杠杆接近尾声：A股市场两融余额已降至1.4万亿，市场风险水平较低，去杠杆进程接近尾声。
• 政策利好积累：市场处于无IPO抽血、大股东增持、国家队护盘的“暖风”环境，预计“灾后重建”将逐步展开。
• 短期策略：建议投资者逢低吸纳估值合理的超跌绩优股，关注“十三五规划”主题，同时对前期涨幅较大的题材股保持谨慎。

要闻点评

• CPI与PPI数据：6月份CPI环比持平，同比上涨1.4%；PPI环比下降0.4%，同比下降4.8%。CPI涨幅略有扩大，主要受食品价格上涨影响，PPI延续负增长，显示工业领域仍面临产能过剩与需求不足问题。
• 美国就业数据：首次申请失业救济人数29.7万，连续18周低于30万，显示美国经济复苏趋势，但部分指标如就业分项指数创1月份以来新低，暗示劳动力市场仍有改善空间。
• 货币政策：在通胀偏弱与需求疲软的背景下，宽松的货币政策仍需加码，以应对工业品通缩压力。

公司研究

利达光电（002189）

• 业绩表现：2015年上半年实现营业收入3.98亿元，同比增长20.29%；净利润530.47万元，同比增长90.78%。
• 分析观点：公司业绩符合预期，主要得益于产品收入增长与营业利润提升。公司是国内高精度光学元器件的主要供应商，未来业绩有望持续增长。

索菲亚（002572）

• 业绩表现：2015年上半年收入11.58亿元，同比增长36.8%；净利润1.35亿元，同比增长40.8%。
• 分析观点：公司利润增速远超收入增速，受益于信息与数字化中心的设立与运营，公司在营销、供应链、产品与服务质量等方面取得显著进展，未来有望成为具备国际竞争力的大家居与大数据企业。

格力电器（000651）

• 事件描述：控股股东承诺择机增持公司股份，以提振市场信心。
• 分析观点：公司股价过去6个交易日累计下跌30%，主要因大盘调整与部分机构被迫抛售。公司业绩稳健，对利润增长20%有信心，但需关注市场情绪修复与资金面变化。

研究所股票池

代码	股票名称	调入时间	调入均价	市值	最新价	累计涨跌幅	推荐理由
600133	东湖高新	01月05日	8.35	64.85	7.04	-15.69%	多重概念
002649	博彦科技	04月21日	57.19	73.27	83.81	46.55%	布局大数据等
300096	易联众	04月21日	20.33	97.27	39.55	94.54%	转型民生信息服务
300235	方直科技	04月21日	27.30	52.20	23.09	-15.42%	教学管理软件等
002642	荣之联	04月21日	52.77	48.74	46.40	-12.07%	大数据与云计算

研究所对冲策略

• 策略说明：利用融券与股指期货等工具进行对冲，降低波动率，实现稳健盈利。
• 模拟数据：起始资金1000万元，组合总资产1491.17万元，收益率49.12%。最新操作为3380空平IF300 7手，操作计划暂无。

港股资讯

• 银泰商业(01833)：招商证券(香港)评级“买入”，目标价14.8港元，当前估值高于历史平均。
• 中海发展股份(01138)：国泰君安(香港)维持“买入”评级，目标价7.60港元，当前估值具有吸引力。

A股与港股对比

A股代码	股票名称	A股价格（元）	A股相对H股溢价率（%）	H股代码	H股名称	H股价格（港元）
000002.SZ	万科A	14.88	0.18	2202.HK	万科企业	18.56
000039.SZ	中集集团	22.48	77.12	2039.HK	中集集团	15.86
000063.SZ	中兴通讯	22.13	63.44	0763.HK	中兴通讯	16.92
000157.SZ	中联重科	6.44	87.58	1157.HK	中联重科	4.29
000338.SZ	潍柴动力	24.60	25.47	2338.HK	潍柴动力	24.50
000488.SZ	晨鸣纸业	7.10	137.22	1812.HK	晨鸣纸业	3.74
000513.SZ	丽珠集团	62.00	111.97	1513.HK	丽珠医药	36.55
000585.SZ	东北电气	4.95	197.38	0042.HK	东北电气	2.08
000666.SZ	经纬纺机	13.17	120.02	0350.HK	经纬纺织机械股份	7.48

研究所模拟盘

积极型投资组合（祥龙一号）

• 产品负责人：胡鹏
• 起始资金：1000万元
• 组合总市值：1368.62万元
• 组合收益率：36.86%
• 操作理由：市场已下跌至极限位，预计将迎来报复性反弹，建议逢低吸纳绩优股。
• 操作计划：计划买入三变科技002112 100000股，价格10.60元。

稳健型投资组合（祥龙二号）

• 产品负责人：胡华
• 起始资金：1000万元
• 组合总市值：1494.39万元
• 组合收益率：49.44%
• 操作理由：市场短期悲观情绪接近极值，政策救市措施将激发市场反弹，关注中报业绩优秀的成长股。
• 操作计划：暂无操作。

瑞虎三号

• 产品负责人：叶青蓝
• 起始资金：1000万元
• 组合总市值：957.39万元
• 组合收益率：-4.26%
• 操作理由：中长期看，货币宽松、资本市场国际化、改革加速将推动A股上行，关注“一带一路”、军工、环保及智慧医疗等主题。
• 操作计划：7月10日无操作。

一周研报回顾

报告标题	报告类型	主要观点	投资建议	发布日期	分析师
国泰君安(601211):综合实力强劲、创新能力突出,历久而弥新	新股申购报告	公司综合实力强，创新业务多点开花	建议积极申购	2015/6/17	马智琴
众兴菌业(002772):国内食用菌生产行业龙头企业	新股申购报告	市场规模增长，成本优势明显	建议申购	2015/6/16	马鹏飞
浙江东日(600113):农贸领域新星	调研简报	业务变更后盈利改善，平台优势将显现	首次给予“买入”评级	2015/6/15	马鹏飞
华鼎股份(601113):增资环球中科,进军环保领域	事件点评	公司转型动力强，进军环保领域	维持“增持”评级	2015/6/14	赵月亮
天邦股份(002124):业绩有望爆发	调研简报	饲料与疫苗业务表现突出，养殖板块整合	维持“买入”评级	2015/6/4	马鹏飞
胜宏科技(300476):国内高密度印制线路板制造商	新股申购报告	技术储备丰厚，募投项目扩大产能	建议申购	2015/6/2	马智琴
神思电子(300479):国内领先的身份识别解决方案提供商	新股申购报告	技术出众，募投项目扩大产能	建议申购	2015/6/2	马智琴
德尔股份(300473):国内汽车转向泵龙头	新股申购报告	技术储备丰富，新产品优势	建议申购	2015/6/2	马智琴
蓝黛传动(002765):乘用车变速器供应商	新股申购报告	技术要求高，募投项目扩大产能	建议申购	2015/6/1	马智琴
石大胜华(603026):碳酸二甲酯行业龙头企业	定价报告	需求增长迅速，募投项目聚焦主业	给予2015年26-30倍PE	2015/5/28	赵月亮

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