20250216-华泰期货-玻璃纯碱周报_消费尚未启动_玻璃大幅下跌_7页_583kb

玻璃和纯碱市场分析总结

1. 玻璃市场分析

本周玻璃市场呈现震荡下行趋势。主力合约2505大幅下跌至1261元/吨，现货周均价1348元/吨。供应端，产量降至同期低位，产能利用率稳定在77.94%，企业开工率提升，但整体供应压力较小。库存方面，全国样本企业总库存显著增加，累库明显，反映市场承压。消费处于淡季，需求启动延迟，市场担忧未来消费不及预期。价格下跌有助于释放悲观情绪，但由于盘面价格已跌破成本支撑，下方空间有限。关键点在于春季消费启动对价格上限的影响。

2. 纯碱市场分析

本周纯碱市场震荡偏弱运行。主力合约2505收盘价1458元/吨，略有上涨。供应减少，产能利用率降至87.3%，产量下降，但高供应备压仍存。需求方面，出货率上升，假期结束和物流恢复带动阶段性补库，库存环比回升。长期高库存和供应过剩制约价格反弹，需警惕高位做空机会。整体呈现供给回落但需求稳定的格局。

3. 核心观点

报告核心观点强调，当前市场供需矛盾突出：玻璃供应低位但库存积累，价格支撑有限；纯碱虽供应放缓但高位库存压力大。策略上建议采取震荡性交易策略，关注点在于消费强度和政策演进。未来走势关键变量包括房地产政策调整、宏观数据变化、光伏产业投产进度等。

4. 风险与展望

潜在风险包括宏观经济波动、产业政策变化（如光伏玻璃产能扩张）、纯碱出口数据和玻璃产线复产冷修情况。报告预计，若消费强度提升，价格或见底反弹；反之，不排除进一步回调。需密切关注相关数据和季节性因素以调整策略。