20161026-中债资信-有色金属行业_工信部发布稀土行业发展规划_云铝子公司投资高精超薄铝箔_11页_5mb

中债资信有色金属行业监测第82期总结（2016.10.17—2016.10.21）

核心内容

本次监测报告为“中债资信行业及发债企业监测系列”有色金属行业第82期，涵盖国际与国内金属价格走势、行业政策动态、重点企业项目进展及上市公司三季报情况。报告旨在为市场提供及时、专业的风险分析与行业洞察。

一周金属价格简评

国际金属价格走势（美元/吨，美元/盎司）

• 铜：LME价格为4,644美元/吨，较上周下跌0.67%
• 铝：LME价格为1,627美元/吨，较上周下跌2.78%
• 铅：LME价格为2,003美元/吨，较上周下跌0.30%
• 锌：LME价格为2,257美元/吨，较上周下跌0.20%
• 锡：LME价格为19,970美元/吨，较上周上涨2.75%
• 镍：LME价格为9,975美元/吨，较上周下跌4.82%
• 黄金：COMEX价格为1,267美元/盎司，较上周上涨1.17%
• 白银：COMEX价格为17.53美元/盎司，较上周上涨0.60%

国内金属价格走势（元/吨，元/克，元/千克）

• 铜：长江有色价格为37,410元/吨，较上周下跌0.61%
• 铝：长江有色价格为13,230元/吨，较上周下跌1.12%
• 铅：长江有色价格为15,725元/吨，较上周上涨1.29%
• 锌：长江有色价格为18,385元/吨，较上周上涨2.28%
• 锡：长江有色价格为131,000元/吨，较上周上涨1.55%
• 镍：长江有色价格为80,150元/吨，较上周下跌1.05%
• 黄金：上金所价格为275元/克，较上周上涨0.97%
• 白银：上金所价格为3,959元/千克，较上周上涨0.58%

行业政策动态

工信部发布《稀土行业发展规划（2016~2020年）》

1. 稀土开采：

   • 合理调控开采与生产总量，严格市场准入制度
   • 除六大集团外不再新增采矿权
   • 2020年年度开采量控制在14万吨以内

2. 稀土冶炼：

   • 压缩冶炼分离产能，2020年产能由2015年的30万吨下降至20万吨
   • 当前冶炼分离产能利用率约30%，产能过剩问题突出

3. 稀土产业结构：

   • 提高我国企业在国际稀土高端材料市场的份额，由2015年的25%提升至50%以上
   • 当前稀土产品以资源开采、冶炼分离和初级加工为主，深加工产品附加值高但占比低

4. 行业现状：

   • 稀土价格低迷，除部分开采业务尚有盈利外，冶炼分离和初级加工基本亏损
   • 行业内企业普遍亏损，政策有效性依赖于对黑稀土产业链的打击力度

重点企业监测

云铝股份全资子公司浩鑫铝箔投资建设超薄铝箔生产线

• 项目内容：年产3.6万吨铝箔和6万吨铸轧卷，主打高附加值超薄铝箔
• 下游需求：电力和电子容器领域，技术含量高
• 产品替代：目前我国超薄铝箔主要依赖进口，项目旨在替代进口
• 公司财务状况：
  • 截至2016年6月末，资产总额为8.59亿元
  • 2016年上半年营业收入为2.87亿元，净利润为-0.14亿元
• 资金压力：
  • 云铝股份资产负债率为76.52%，短期债务较大
  • 非公开增发募集资金36.83亿元，其中约11亿元用于补充流动资金，预计此次投资资金压力不大

五矿资源Las Bambas铜矿运输受阻事件

• 事件背景：10月中旬，秘鲁Las Bambas铜矿运输道路遭当地示威者封锁，引发冲突，导致矿石无法运出
• 事态进展：
  • 五矿资源与当地政府达成合作协议，运输备用线路将逐步恢复
  • 预计运输港口将在10月底或11月初重新启动
• 项目背景：
  • Las Bambas铜矿由五矿资源牵头收购，投资金额达70.05亿美元
  • 矿石量为11.32亿吨，可生产铜精矿870万吨（含铜量）
  • 2016年7月1日进入商业化生产，2016年前三季度生产含铜22.47万吨
• 成本与盈利：
  • C1现金成本约1.00~1.10美元/磅，处于行业较低水平
  • 项目投资成本高达97亿美元，投产初期仍面临较大盈利压力

上市公司三季报情况

关键信息总结

• 国际与国内金属价格：整体呈现分化趋势，铜、铝、镍等金属价格下跌，而锡、黄金、白银价格有所上涨。
• 行业政策：工信部出台稀土行业发展规划，明确控制开采与冶炼产能，提升深加工能力，同时打击黑稀土产业链。
• 企业动态：云铝股份子公司浩鑫铝箔投资建设高附加值超薄铝箔生产线，五矿资源Las Bambas铜矿运输受阻后逐步恢复。
• 财务状况：云铝股份面临一定的流动性压力，但非公开增发资金可缓解部分资金需求；Las Bambas铜矿虽成本低，但投资巨大，盈利压力仍存。
• 上市公司表现：部分企业盈利改善，但整体仍面临挑战，需关注成本控制与市场需求变化。

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