20161026-中债资信-化工行业：湖北宜化子公司停产技改，司尔特控股股东发生变更_12页_5mb

化工行业及发债企业监测总结（第37期）

核心内容概述

本报告为中债资信化工行业研究团队发布的第37期行业及发债企业监测报告，涵盖2016年10月17日至2016年10月23日期间化工行业价格变动及重点企业动态。报告重点分析了PTA、乙二醇、涤纶长丝等主要产品价格走势，并对湖北宜化和司尔特股份两家重点企业的经营状况进行了点评。

一周化工价格简评

主要产品价格变动

价格趋势分析

• 上涨产品：WTI原油、尿素、烧碱（32%离子膜）、PTA、PX、磷酸一铵、磷酸二铵、涤纶长丝（150D/96F）。
• 下跌产品：甲醇、乙烯（CFR东北亚、东南亚）、丙烯、粘胶短纤、天然橡胶。
• 稳定产品：纯碱（轻质、重质）、烧碱（99%片碱）、钾肥、R22。

化工行业监测重点分析

PTA及乙二醇市场

• PTA：本周PTA企业开工率由61.05%上升至65.04%，主要因逸盛石化（大连）200万吨PTA装置重启。
• 乙二醇：华东市场价格上涨82.50元/吨至5,335元/吨，同比上涨4.40%，较年初上涨约600元/吨。
• 价格走势：PTA和乙二醇价格同比上涨，呈现震荡回升趋势。

涤纶长丝产品

• POY、FDY、DTY：价格分别上涨81元/吨、50元/吨和131元/吨，达到7,206元/吨、7,881元/吨和8,881元/吨。
• 价差扩大：与PTA和乙二醇的价差分别扩大34元/吨、2元/吨和84元/吨。
• 同比涨幅：POY价差同比扩大69%，FDY扩大43%，DTY扩大22%；较年初分别扩大74%、59%和37%。

化工企业监测重点

湖北宜化子公司停产技改

• 事件：湖北宜化控股子公司联化公司、湖南宜化因成本上涨及市场低迷，决定停产技改。
• 背景：尿素价格自2013年持续下跌，2016年9月末全国平均尿素价格为1250元/吨，较2013年末下跌约28.5%。
• 影响：联化公司和湖南宜化成本售价倒挂，亏损严重。停产技改可能导致公司全年尿素产量大幅减少，长期停产将对化肥业务造成负面影响。

司尔特控股股东变更

• 事件：司尔特股份控股股东变更为国购产业控股有限公司，实际控制人由金国清变更为袁启宏。
• 背景：产业控股以15.8亿元现金收购司尔特25%股权，但其注册资本尚未实缴，且未投入实际运营。
• 分析：产业控股母公司国购投资主营房地产，与司尔特的磷肥复合肥业务关联较少。收购目的尚不明确，需持续关注司尔特的战略、管理、生产及运营变化。

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