20210806-建信期货-宏观策略周报_美国7月新增非农远超预期_8页_922kb

宏观策略周报总结（2021年8月6日）

核心内容概述

本报告由建信期货宏观金融研究团队发布，内容涵盖全球疫情发展、美国非农就业数据、各国财经政策动向及宏观市场分析，并对宏观对冲策略进行了说明。

主要观点与关键信息

1. 全球疫情发展

• 疫情扩散速度加快：截至2021年8月6日，全球累计确诊新冠病例20226万，死亡率降至2.12%。全球已爆发四轮疫情，其中第四轮由德尔塔毒株引发，亚洲和北美疫情扩散加快，南美和欧洲则趋于稳定。
• 疫苗接种进度：全球疫苗接种率已达29.7%，其中加拿大、西班牙、英国等国接种率较高。德尔塔毒株对现有疫苗有效性下降，但疫苗仍能有效预防重症。
• 疫情对经济影响：德尔塔毒株对中国防疫模式构成冲击，中外国际往来可能长期低迷。同时，欧美疫苗接种率上升，可能带动经济增长差异。

2. 美国7月非农就业数据

• 数据超预期：美国7月新增非农就业94.3万，远超预期的87万，表明就业市场稳健。
• 失业率下降：失业率从5.9%降至5.4%，但就业参与率仅小幅上升，显示劳动力市场仍有修复空间。
• 薪资上涨：7月雇员时薪同比增长3.98%，反映通胀压力向薪资传导。
• 美联储政策预期：尽管就业数据良好，但近期疫情恶化可能延迟美联储缩减QE的决定，预计可能在11月或12月宣布。

3. 各国财经政策动向

• 美联储鹰派言论：克拉里达、卡普兰、布拉德等官员释放紧缩信号，推动美元和美债收益率回升。
• 中国政策调整：7月15日央行宣布全面降准0.5个百分点，以支持经济稳增长。同时，监管政策趋严，影响股市表现。
• 政策组合变化：稳增长重心从货币政策转向财政政策，强调有序实现财政支出预算。

4. 宏观市场分析

• 中美国债利率走势：中美10年期国债利率呈现震荡走势，中国国债收益率受政策影响持续下行。
• 人民币汇率波动：人民币兑美元汇率受美元指数波动影响，但因中国经常项目盈余上升，人民币指数持续升值。央行采取措施抑制人民币升值压力。
• 股票市场表现：上半年A股上涨5.45%，但结构性分化明显，中小盘股表现优于大盘蓝筹股。下半年股市可能转向超跌的大盘蓝筹股。
• 大宗商品走势：受疫情错位、宽松货币政策、财政政策及碳中和等因素影响，大宗商品价格持续上涨。下半年随着疫情好转和供给恢复，价格上涨斜率可能放缓，进入高位盘整阶段。

宏观对冲策略

• 产品上线：对冲盈期货投资咨询产品已上线，本报告不再提供宏观对冲策略。
• 联系方式：投资者可联系产品经理何卓乔（18665641296）了解产品详情。

建信期货联系方式

• 总部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 全国客服电话：400-90-95533
• 邮箱：service@ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

附：各业务机构地址

免责声明

• 本报告仅提供给建信期货特定客户及其他专业人士。
• 报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性和完整性作出保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权为建信期货所有，未经授权不得擅自使用或传播。