20160509-申万宏源-申万中小盘周报_上下两难_继续关注新兴泛娱乐产业和高端制造业优质成长股_16页_1mb

申万中小盘周报总结（2016/5/3-2016/5/6）

核心内容

2016年5月3日至5月6日期间，申万中小盘周报指出市场整体呈现震荡格局，指数先扬后抑，中小盘股在业绩和估值方面表现出分化趋势。报告建议投资者继续关注新兴泛娱乐产业和高端制造业中的优质成长股，同时强调市场流动性逐步收紧及重要股东减持对市场的影响。

主要观点

• 市场表现：本周上证指数小幅收跌0.85%，深成指微跌0.40%，创业板指和中小板指分别下跌0.45%和0.80%。市场情绪低迷，成交量处于低位，周五放量大跌。
• 板块表现：白酒、OLED、航空、饮料制造、通信服务等板块表现突出，但高送转填权以外，缺乏持续可操作的题材，壳资源概念股跌幅居前。
• 减持情况：本周净减持额为28.89亿元，中小板和创业板分别减持32.85亿元和增持3.96亿元。重要股东减持主要通过大宗交易和协议转让方式进行，有助于稳定市场。
• 流动性变化：央行本周净回笼2200亿元，流动性逐步收紧。7天回购利率降至2.43%，银行间转帖利率降至2.70%，票据直贴利率（长三角）降至2.80%。5月5日为缴准日，但因央行净投放资金，流动性未受到较大冲击。
• 投资组合推荐：本期推荐康得新、中利科技、慈文传媒、大金重工、华伍股份、中元华电、银轮股份、国旅联合、新联电子、华仪电气、海得控制、澳洋科技、华工科技等公司。

关键信息

1. 本周市场回顾

• 上证指数：小幅收跌0.85%
• 深成指：微跌0.40%
• 创业板指：下跌0.45%
• 中小板指：下跌0.80%
• 市场情绪低迷，成交量处于低位，周五放量大跌。
• 板块方面，白酒、OLED、航空、饮料制造、通信服务表现较好。
• 概念方面，高送转填权为唯一持续可操作的题材，壳资源概念股跌幅较大。

2. 重要股东减持

• 本周净减持额为28.89亿元，较上月同期大幅增加。
• 中小板减持32.85亿元，创业板增持3.96亿元。
• 减持金额较大的公司包括：掌趣科技（4.16亿元）、天齐锂业（3.32亿元）、辉丰股份（5.51亿元）等。
• 增持金额较大的公司包括：海联讯（13096.96万元）、新纶科技（11.68万元）、阳光电源（11.68万元）等。

3. 流动性收紧

• 央行净回笼2200亿元，流动性逐步收紧。
• 7天回购利率降至2.43%，银行间转帖利率降至2.70%，票据直贴利率（长三角）降至2.80%。
• 5月5日为缴准日，但因央行净投放资金，资金面未受到较大冲击。
• 近期央行对流动性的投放趋于谨慎，可能影响资金出借方的积极性，增加市场利率波动。

4. 下周解禁信息

• 下周有18家中小板、创业板公司限售股解禁，预计解禁市值为80.67亿元。
• 重点警惕金利科技（002464）和雏鹰农牧（300055），其解禁市值较高。

5. 申万中小盘投资组合推荐

• 康得新（002450）：海外大单落地，迈出3D显示终端全球拓展重要步伐，维持“买入”评级。
• 银轮股份（002126）：一季度净利润略低于预期，但主营持续稳定增长，维持“买入”评级。
• 华工科技（000988）：一季度净利润同比增长55%，符合预期，定增募集资金扩大产能，后续发展值得期待，维持“买入”评级。

投资建议

• 短期策略：关注2015年年报业绩增速高于30%、2016年一季报业绩环比改善且估值合理的标的。
• 长期方向：重点布局新兴泛娱乐产业（如体育、教育、互联网影视、游戏电竞、VR娱乐等）和高端制造业，以及国企改革等政策驱动领域。
• 行业推荐：综合考虑15年年报和16年一季报，计算机设备Ⅱ、旅游综合Ⅱ、互联网传媒、景点、农业综合Ⅱ等行业表现较好。

风险提示

• 中小盘股整体业绩有所改善，但业绩分化明显，需精选行业和个股。
• 创业板公司16年一季度业绩跌幅大于50%的公司数量相比15年年报有所增加，需警惕业绩下滑风险。
• 市场流动性逐步收紧，可能影响市场情绪和资金面，需关注政策变化对市场的影响。

结论

申万中小盘周报认为，尽管市场整体震荡，但新兴泛娱乐产业和高端制造业中的优质成长股仍具投资价值。建议投资者关注上述推荐公司，同时留意市场流动性变化和重要股东减持情况，以把握市场机遇。