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新能源汽车行业周报（2018年11.12-11.16）总结

核心内容

本期新能源汽车行业表现强于大市，上证综指上涨，新能源汽车板块上涨8.30%。板块内个股大部分上涨，国光电器和双林股份涨幅居前，而上汽集团和金鹰股份则跌幅较多。

主要观点

• 行业发展趋势：2018年是新能源汽车行业从政策扶植向市场化转型的关键年份，政策稳定后行业发展动力强劲，销售表现持续火爆，全年销量预计达到120万辆。
• 政策支持：国家对新能源汽车行业的长期支持战略不变，传统燃油汽车逐渐被取代是大势所趋，利好新能源汽车行业发展。
• 竞争加剧：随着传统燃油车市场扩张受阻，双积分政策压力增大，预计更多传统车企将加入新能源汽车领域，竞争将更加激烈。
• 投资机会：行业投资机会主要集中在产业链龙头型企业，包括资源优势突出的锂电上游材料企业、拥有规模优势和技术门槛高的新能源乘用车供应链企业，以及具有规模竞争优势的整车企业。
• 推荐标的：继续推荐关注杉杉股份、当升科技、比亚迪等企业。

关键信息

行业动态

• 工信部第314批新车公示：60家企业134款新能源车进入公告。
• 工信部计划到2020年突破自动驾驶智能芯片等关键技术。
• 多款新能源车亮相2018广州车展，包括电咖ENOVATE、哪吒N01、小鹏G3、欧拉iQ、保时捷CayenneE-Hybrid等。
• 特斯拉Model 3在中国预售价58.8万元起，为美国售价的2.5倍。
• 大众宣布2020年将在华交付40万辆新能源汽车，并计划到2025年交付150万辆。

产品价格

• 正极材料：三元材料价格下滑，523型号市场报价18.3万元/吨，较上周下调0.7万元/吨；钴酸锂价格维持在36.2万元/吨；磷酸铁锂市场需求旺盛，市场平均报价7万元/吨，成交价在6.5万元/吨左右。
• 负极材料：价格保持稳定，龙头企业出货平稳，预计短期内以稳为主。
• 电解液：价格维稳运行，预计短期内价格将上行3000元/吨。
• 隔膜：湿法隔膜主流价格在2.3-2.7元/平方米，干法隔膜在1.3-1.7元/平方米，行业竞争加剧，部分企业降价抢占市场。

风险提示

• 政策落实不达预期。
• 新能源汽车政策收紧。
• 新能源汽车补贴退坡可能带来的负面影响。

投资建议

• 投资标的：推荐关注杉杉股份、当升科技、比亚迪等具备竞争优势的企业。
• 行业前景：新能源汽车行业长期利好，四季度销售旺季预期良好。
• 竞争格局：随着更多传统车企进入新能源领域，行业竞争将更加激烈，龙头型企业更具潜力。

近期大事提醒

• 关注新能源汽车相关政策动向。
• 上市公司限售股解禁情况。

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