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俄乌冲突再生波澜，受疫情影响螺纹表需放缓

核心内容概述

本报告分析了2022年3月18日全球金融市场与商品市场的动态，涵盖外汇、股指、国债、黑色金属、有色金属、能源化工、农产品及航运指数等多个领域。整体来看，地缘政治风险与疫情对市场的影响并存，市场情绪波动明显，各品种走势呈现震荡或偏多格局。

金融要闻及点评

1.1 外汇期货（美元指数）

• 核心内容：俄罗斯否认有关俄乌谈判取得重大进展的报道，导致市场对冲突短期缓解的预期降温。
• 主要观点：地缘政治风险未见明显缓解，美元指数短期承压。
• 关键信息：美国众议院通过法案终止与俄罗斯、白俄罗斯的正常贸易关系，提高关税并赋予总统更大权力。美联储加息符合预期，但未对国内债市产生明显影响。

1.2 股指期货（沪深300/中证500）

• 核心内容：A股、港股及中概股连续反弹，市场预期逐步好转。
• 主要观点：短期反弹难以持续，股指将震荡筑底。
• 关键信息：发改委提出取消城区常住人口300万以下城市的落户限制，证监会强调维护市场平稳运行，政策面有所改善。

1.3 国债期货（10年期国债）

• 核心内容：金融委会议释放政策宽松信号，降准、降息可能性较大。
• 主要观点：债市震荡幅度将加大，短期内偏多走势。
• 关键信息：人民币汇率小幅回升，但后续仍需关注美联储加息节奏。

商品要闻及点评

2.1 贵金属（黄金）

• 核心内容：美联储加息靴子落地，金价震荡收涨。
• 主要观点：短期金价筑底，波动性或增加。
• 关键信息：俄罗斯要求金属生产商维持低价，地缘冲突风险仍存，LME将镍交易涨跌幅限制提高至12%。

2.2 黑色金属（焦煤/焦炭）

• 核心内容：蒙煤通关恢复，但钢厂库存压力仍存。
• 主要观点：短期焦煤震荡走势，需求回升预期存在。
• 关键信息：螺纹钢表需回落至308万吨，疫情对下游消费造成影响。

2.3 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

• 核心内容：钢材社会库存减少，但钢厂库存压力增加。
• 主要观点：疫情稳定后，钢价仍有支撑，但政策刺激预期减弱。
• 关键信息：2月全国公路水路固定资产投资同比增长37.2%。

2.4 有色金属（镍）

• 核心内容：LME调整镍交易涨跌幅限制，俄罗斯要求国内金属价格维持低位。
• 主要观点：短期镍价波动加剧，但下跌空间有限。
• 关键信息：Nyrstar重启法国Auby锌冶炼厂，欧洲能源危机未完全缓解。

2.5 有色金属（铝）

• 核心内容：国内电解铝社会库存周度去库，LME铝库存下降。
• 主要观点：铝价偏强运行，出口窗口有望打开。
• 关键信息：铝下游开工率小幅上升，疫情对运输造成影响。

2.6 有色金属（锌）

• 核心内容：欧洲锌冶炼厂因电价问题减产，国内需求表现一般。
• 主要观点：锌价中期看多，短期波动仍存。
• 关键信息：Auby冶炼厂控产运行，欧洲能源危机持续。

2.7 能源化工（原油）

• 核心内容：油价因俄乌冲突不确定性反弹，但基本面影响有限。
• 主要观点：短期油价宽幅震荡，波动加剧。
• 关键信息：俄罗斯与伊朗能源合作持续推进，西方制裁影响尚未完全显现。

2.8 能源化工（LLDPE/PP）

• 核心内容：聚烯烃需求一般，供应端持续减产。
• 主要观点：短期震荡走势，出口窗口或带来支撑。
• 关键信息：国内PE检修损失量增加，PP装置计划投产缓解供应压力。

2.9 能源化工（天然橡胶）

• 核心内容：国内橡胶需求受疫情影响，部分轮胎厂停产限产。
• 主要观点：胶价承压运行，短期震荡为主。
• 关键信息：巴西糖出口定价比例下降，国际油价上涨限制糖价下跌空间。

2.10 农产品（豆粕）

• 核心内容：美豆种植面积预期增加，欧盟大豆进口量下降。
• 主要观点：美豆及豆粕短期高位震荡，关注USDA种植意向报告。
• 关键信息：阿根廷考虑上调豆油和豆粕出口关税，南美减产已反映在价格中。

2.11 航运指数（集装箱运价）

• 核心内容：国内疫情导致物流运输受阻，国际运价维持偏强震荡。
• 主要观点：短期运价偏强，但疫情对出口形成扰动。
• 关键信息：美国港口拥堵问题持续，加州劳工谈判可能进一步影响运力。

投资建议汇总

东证期货简介

• 公司简介：上海东证期货有限公司成立于2008年，是东方证券全资子公司，注册资本23亿元。
• 业务范围：涵盖商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 市场地位：拥有上海、大连、郑州等交易所会员资格，是中国金融期货交易所全面结算会员。
• 分支机构：在全国多个城市设有33家营业部，134个证券IB分支网点。

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