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2018年企业并购回顾 - 中国医疗器械行业

核心内容

2018年，中国医疗器械行业的并购活动呈现出显著增长趋势，交易金额达到历史新高，为108.9亿美元。这一增长主要得益于多宗大额海外并购交易的完成，尤其是财务投资者在新兴医疗器械领域的活跃表现。

主要观点

• 并购交易总量增长：2018年医疗器械行业并购交易数量增长11%，交易金额增长120%，达到108.9亿美元。
• 海外并购增长显著：海外并购交易金额增长405%，达到55亿美元，成为推动行业增长的重要因素。
• 财务投资者活跃：财务投资者在交易数量和金额上均保持增长，其中风险投资基金交易数量增长56%，私募股权基金交易数量增长25%。
• 战略投资者表现分化：境内战略投资者交易数量下降20%，但交易金额增长27%；境外战略投资者交易数量下降33%，但交易金额增长100%。
• 重点领域变化：体外诊断（IVD）成为2018年的投资热点，耗材、影像设备等传统领域依然热门。

关键信息

交易数量与金额趋势

战略投资者交易

• 境内战略投资者：交易数量下降20%，交易金额增长27%，达到25.5亿美元。
• 境外战略投资者：交易数量下降33%，交易金额增长100%，达到25.5亿美元。
• 重点领域：体外诊断、耗材、影像设备、细胞工程等。

财务投资者交易

• 私募股权基金交易：交易数量增长25%，交易金额下降42%，达到705百万美金。
• 风险投资基金交易：交易数量增长56%，交易金额下降40%，达到164百万美金。
• 重点领域：医疗诊断、影像、精准医疗、移动医疗等新兴领域。

中国大陆企业海外并购

• 民营企业：交易数量与2017年基本持平，但交易金额增长449%。
• 财务投资者：交易数量和金额均增长，其中财务投资者交易数量增长117%，金额增长512%。
• 主要目标公司：包括Grifols Diagnostic Solutions Inc、Sirtex Medical Ltd、Butterfly Network, Inc.、Mevion Medical Systems Inc、CMR Surgical等。

2018年主要并购案例

战略投资者案例

1. 国药控股股份有限公司

   • 交易金额：815百万美金
   • 目标公司：中国科学器材有限公司
   • 行业：贸易
   • 摘要：国药控股通过发行股份的方式，以人民币54亿元收购中国科学器材有限公司60%的股权。

2. 广州永金源投资有限公司

   • 交易金额：168百万美金
   • 目标公司：广东知光生物科技有限公司
   • 行业：贸易
   • 摘要：永金源投资拟增资广东知光10.6亿元，取得其98%的股权。

3. 中国医药健康产业股份有限公司

   • 交易金额：117百万美金
   • 目标公司：河北金仑医药有限公司
   • 行业：贸易及医药物流
   • 摘要：以74,970万元购买河北金仑医药70%股权。

4. 上海林梧实业有限公司

   • 交易金额：115百万美金
   • 目标公司：上海康耐特光学有限公司
   • 行业：影像
   • 摘要：以人民币7.5亿元现金购买上海康耐特光学全部股权。

5. 湖南星辉医疗投资管理有限公司

   • 交易金额：108百万美金
   • 目标公司：南华生物医药股份有限公司
   • 行业：细胞工程
   • 摘要：取得南华生物总股本的10.11%。

财务投资者案例

1. 国信国投等

   • 交易金额：268百万美金
   • 目标公司：蓝帆医疗股份有限公司
   • 行业：耗材
   • 摘要：蓝帆医疗通过非公开发行股票募集资金17.9亿元。

2. 上海高能投资管理有限公司，华润医药股权投资基金管理（汕头）有限公司

   • 交易金额：58百万美金
   • 目标公司：武汉塞力斯医疗科技股份有限公司
   • 行业：医疗设备
   • 摘要：通过非公开发行股票募集资金6.26亿元。

海外并购目的地

• 主要目的地：发达国家经济体仍是海外并购的主要目的地，欧洲和北美在交易数量上位居前列。
• 交易金额：2018年财务投资者主导的海外并购交易金额为19.2亿美元，较2017年的3.1亿美元大幅增长。

总结

2018年，中国医疗器械行业并购活动在交易数量和金额上均实现显著增长，特别是海外并购交易的激增推动了行业整体发展。战略投资者和财务投资者在不同领域表现活跃，其中体外诊断、耗材、影像设备等成为主要投资方向。同时，民营企业和财务投资者在海外并购中扮演了重要角色，推动了行业国际化进程。