2017年中国医疗器械行业企业并购回顾_20页_1mb

2017年企业并购回顾 - 中国医疗器械行业总结

核心内容

2017年，中国医疗器械行业并购活动呈现以下特点：

• 交易金额下降：全年并购交易金额为49.4亿美元，较2016年下降36%，为近三年最低年度交易额。
• 交易数量增长：尽管金额下降，但交易数量同比增长9%，显示并购市场活跃度仍较高。
• 战略投资者与财务投资者活动分化：战略投资者交易数量增长19%，但交易金额下降58%；财务投资者交易数量增长26%，交易金额增长56%。
• 海外并购增长显著：中国大陆企业海外并购交易金额同比增长59%，达到11亿美元，创历史新高。
• 重点领域变化：手术、耗材和影像设备成为2017年战略投资者的重点投资领域，而体外诊断板块并购有所回落。

主要观点

• 境内战略并购：交易数量有所上升，但金额大幅下降，反映出战略投资者更倾向于小规模、高效率的并购活动。
• 境外战略并购：相对不活跃，交易数量和金额均低于境内。
• 财务投资者活跃：风险投资基金在2017年继续活跃于新兴医疗器械领域，交易数量和金额均上升。
• 海外并购趋势：民营企业在海外并购中占比较高，尽管整体数量和金额有所下降，但仍是主要参与者。
• 并购地域分布：发达国家经济体仍是海外并购的主要目的地，欧洲和北美在交易数量上领先。

关键信息

并购交易数量与金额趋势（2014-2017）

年份	交易数量	交易金额（百万美元）
2014	125	2,820
2015	121	6,873
2016	169	7,678
2017	185	4,940

战略投资者交易

• 境内战略并购：交易数量增长19%，但交易金额下降58%，达到近三年最低。
• 境外战略并购：交易数量增长50%，但金额不适用。
• 投资重点：手术、耗材和影像设备是主要投资领域，体外诊断板块并购减少。

财务投资者交易

• 私募股权基金交易：交易数量增长7%，交易金额增长35%。
• 风险投资基金交易：交易数量增长33%，交易金额增长423%。
• 投资领域：风险投资基金继续活跃于医疗诊断、耗材、影像、精准医疗、移动医疗、医疗信息技术等新兴领域。

中国大陆企业海外并购

• 交易数量与金额：2017年交易数量为20，交易金额为1,324百万美元，较2016年分别下降38%和26%。
• 民营企业与国有企业：民营企业占总体交易数量的较高比例，但交易金额下降14%；国有企业交易数量和金额均下降。
• 主要目标公司行业：医疗设备、耗材、其他医疗设备及器械制造是主要并购目标。

海外并购目的地

• 发达国家经济体：欧洲和北美在2017年交易数量上位居前列，是主要并购目的地。

2017年主要并购案例

战略投资者案例

交易金额（百万美元）	买方	目标公司	行业	摘要
240	俞熔	华润万东	影像	股权转让，交易总价约为16.57亿元
202	东旭光电	四川旭虹光电	影像	发行股份购买100%股权
181	同方股份	同方威视	影像	增资扩股，交易金额约12亿元人民币
156	Magnum Opus 3Int'l Hldg Ltd	金卫医疗集团	医疗器械-其他	要约收购，获得70.36%股权
111	共青城禾元投资管理合伙企业及昌都市高腾企业管理股份有限公司	长沙开元仪器	医疗器械-其他	股权转让，交易金额约11.79亿元

财务投资者案例

交易金额（百万美元）	买方	目标公司	行业	摘要
481	投资者集团	联影医疗	医疗诊断,监护及治疗设备制造	由中国人寿大健康基金和国投创新领投
240	投资者集团	药明明码（药明康德集团企业）	医疗器械-其他	红杉中国领投，其他投资者包括淡马锡、云峰基金等
199	投资者集团	武汉杰士邦卫生用品有限公司	耗材	由人福医药与CITIC Capital Cupid Investment Limited共同收购
156	投资者集团	瑞莱生物	医疗诊断,监护及治疗设备制造	润达医疗与多家投资机构共同收购
100	投资者集团	安翰医疗	其他医疗设备及器械制造	获得6家投资机构共同投资的1亿美元

中国大陆企业海外并购案例

交易金额（百万美元）	买方	目标公司	行业	摘要
850	山东威高集团	Argon Medical Devices Inc	医疗设备	收购美国医疗设备公司
293	Investor Group	百胜医疗集团	其他医疗设备及器械制造	收购欧洲医疗集团
80	上海复星医药(集团)股份有限公司	Goldcup	耗材	收购欧洲呼吸器械品牌Breas

作者信息

• 唐迅：普华永道中国医药与生命科学行业企业购并服务合伙人
  邮箱：xun.tang@cn.pwc.com

• 费颖：普华永道中国医药与生命科学行业企业购并服务副总监
  邮箱：janelle.feiy@cn.pwc.com