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2017年企业并购回顾 - 中国医疗器械行业总结

核心内容

2017年，中国医疗器械行业的并购活动整体呈现交易金额下降、交易数量增长的趋势。全年交易金额降至49.4亿美元，同比下降36%，为近三年最低水平。尽管如此，战略投资者和财务投资者的交易数量仍保持活跃，而海外并购交易则显著上升，达到11亿美元，同比增长59%，创历史新高。

主要观点

交易数量与金额变化

• 交易数量：2017年总交易数量为185笔，较2016年增长9%。
• 交易金额：2017年总交易金额为49.4亿美元，同比下降36%。

战略投资者

• 境内交易：交易数量增长19%，但金额下降58%，为近三年最低水平。
• 境外交易：交易数量下降50%，显示境外战略投资者在2017年相对不活跃。
• 投资重点：手术、耗材和影像设备成为主要投资领域，而体外诊断板块的并购活动有所回落。

财务投资者

• 交易数量：2017年财务投资者交易数量增长26%，其中风险投资基金交易数量增长33%。
• 交易金额：财务投资者交易金额增长56%，风险投资基金交易金额增长423%。
• 投资领域：风险投资基金持续活跃于医疗诊断、耗材、影像、精准医疗、移动医疗和医疗信息技术等新兴领域。

关键信息

战略投资者并购案例

• 华润万东医疗装备股份有限公司：交易金额约240百万美元，由俞熔收购，属于影像设备领域。
• 四川旭虹光电科技有限公司：交易金额约202百万美元，东旭光电通过发行股份收购。
• 同方威视技术股份有限公司：交易金额约181百万美元，同方股份以45元/股认购3,000万股。
• 金卫医疗集团有限公司：交易金额约156百万美元，由Magnum Opus 3 International Holdings Limited收购。
• 长沙开元仪器股份有限公司：交易金额约111百万美元，由共青城禾元投资管理合伙企业及昌都市高腾企业管理股份有限公司收购。

财务投资者并购案例

• 联影医疗：交易金额约481百万美元，由中国人寿大健康基金和国投创新领投。
• 药明康德集团企业：交易金额约240百万美元，由红杉中国领投。
• 武汉杰士邦卫生用品有限公司：交易金额约199百万美元，由人福医药与CITIC Capital Cupid Investment Limited共同收购。
• 瑞莱生物：交易金额约156百万美元，由润达医疗等机构共同收购。
• 安翰医疗：交易金额约100百万美元，由大中投资、软银中国资本等6家机构共同投资。

中国大陆企业海外并购

• 交易数量：2017年总交易数量为20笔，较2016年下降38%。
• 交易金额：2017年总交易金额为13.24亿美元，同比下降73%。
• 主要目的地：欧洲和北美为主要的海外并购目的地，交易数量位居前列。
• 典型案例：
  • 山东威高集团：收购Argon Medical Devices Inc，交易金额850百万美元。
  • 百胜医疗集团：收购交易金额293百万美元。
  • 复星医药：收购Goldcup，交易金额80百万美元，进入欧洲呼吸器械市场。

总结

2017年中国医疗器械行业的并购活动呈现出明显的结构性变化。战略投资者和财务投资者在交易数量上保持活跃，但交易金额普遍下降，尤其是战略投资者的交易金额下降显著。与此同时，中国大陆企业在海外的并购活动虽数量减少，但交易金额仍保持增长，显示其对海外资源的持续关注。整体来看，行业并购活动受到宏观经济环境和政策导向的影响，呈现出多元化和专业化的发展趋势。