创业板三周年：贡献40境内IPO过半数获VCPE支持_8页_214kb

创业板三周年总结

核心内容

中国创业板市场自2009年10月30日开板以来，已运行三年。作为我国资本市场的重要组成部分，创业板在初期经历了上市高潮，但随着经济环境变化，逐渐进入蛰伏期。截至2012年10月29日，创业板共吸引355家企业上市，占境内IPO总数的41.8%，融资规模达344.45亿美元，占境内融资总额的24.0%。

主要观点

1. 创业板IPO数量与融资规模下降

• 创业板在2009年四季度开板后，IPO数量和融资规模曾大幅上升，但2011年三季度开始回落。
• 2012年10月，境内IPO数量仅为4个，创业板当月仅1家企业上市，IPO数量和融资规模已降至开板前水平。
• 创业板在境内三个市场中IPO数量居中，但融资规模和平均融资额相对较低。

2. 行业分布情况

• 机械制造行业IPO数量最多（88家），占24.8%，融资规模达84.16亿美元，占24.4%。
• 生物技术/医疗健康行业紧随其后，IPO数量为41家，占11.5%，融资规模约49.13亿美元，占14.3%。
• IT、电子及光电设备行业也表现突出，分别占比12.1%和11.5%，融资规模分别为3.27亿美元和3.75亿美元。
• 食品&饮料、纺织及服装行业仅各有一家企业上市，融资规模较小。

3. 地域分布不均

• 北京、江苏、深圳为创业板上市企业数量前三名，其中北京以53家企业居首，占14.9%，融资规模达59.22亿美元，占17.2%。
• 东部地区企业数量较多，而西部地区企业数量较少，西藏、青海等地尚未有企业上市。
• 四川为西部地区创业板IPO企业最多的省份，仅有7家企业上市。

4. VC/PE支持情况

• 创业板上市企业中，**57.7%**获得VC/PE支持，融资总额达214.19亿美元，占创业板融资总额的62.2%。
• 机械制造行业VC/PE支持比例最高（56.8%），其次是电子及光电设备（73.2%）。
• 创业板企业在上市前获得VC/PE支持的比例高于其他市场，但投资回报率呈现下降趋势。

5. 市场趋于理性

• 创业板IPO平均市盈率自2011年一季度开始下降，2012年三季度平均市盈率仅为32.05倍，为开板以来最低。
• 创业板在第一年平均市盈率高达9.53倍，第二年为8.39倍，第三年为6.13倍，市场逐步理性。
• 新研股份为创业板上市企业中市盈率最高的，达150.82倍；科恒股份为最低，仅12.94倍。

关键信息

• 创业板IPO数量与融资规模：三年间共355家企业上市，融资总额344.45亿美元。
• 行业分布：机械制造、生物技术/医疗健康、IT、电子及光电设备为前四大行业。
• 地域分布：北京、江苏、深圳、浙江、广东为上市企业主要聚集地，西部地区潜力待挖掘。
• VC/PE支持：超过半数创业板企业获得VC/PE支持，融资总额占比达62.2%。
• 投资回报：创业板企业平均账面回报为8.51倍，低于其他市场。

总结

创业板市场在过去三年中经历了从热络到理性的发展阶段。尽管IPO数量和融资规模有所下降，但其在推动科技创新和中小企业融资方面仍发挥重要作用。机械制造、生物医药、IT和电子等行业表现突出，而地域分布不均现象依然存在。VC/PE机构在创业板企业上市前的支持率较高，但投资回报率逐步下降，提示机构需调整策略，关注长期价值。随着市场逐步成熟，创业板正朝着更加理性和可持续的方向发展。