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宝城期货能化早报总结（2022-06-14）

核心内容概述

本报告聚焦于能源化工板块的三个主要期货品种：沪胶（RU）、甲醇（MA）和原油（SC），分别从短期、中期和日内角度分析其走势及投资策略。整体来看，市场在宏观政策和地缘政治因素的双重影响下，呈现多空博弈加剧的态势。

品种策略分析

1. 沪胶（RU）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：下跌
• 策略参考：关注12800一线支撑
• 核心逻辑：
  • 宏观层面，欧美央行释放鹰派信号，开启加息和缩表，对胶价形成利空。
  • 国内经济刺激政策不断出台，处于降息通道，对市场有一定支撑。
  • 胶市基本面方面，供应端迎来割胶旺季，终端需求因上海复工复产和乘用车购置税减半政策有所回暖。
  • 然而，强预期尚未转化为强现实，短期胶价面临回调压力。

2. 甲醇（MA）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：下跌
• 策略参考：关注2850-2880区间支撑
• 核心逻辑：
  • 宏观面多空博弈加剧，欧美持续加息缩表，国内降息周期，整体流动性趋紧。
  • 供应端春检结束，国内甲醇供应压力凸显，叠加进口增加，港口库存持续累库。
  • 下游需求疲软，强预期政策尚未转化为实际基本面，因此甲醇期价继续走强阻力较大。
  • 建议投资者关注做空MTO利润的跨品种套利策略。

3. 原油（SC）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：上涨
• 策略参考：关注780一线压力
• 核心逻辑：
  • 地缘政治因素持续影响，俄乌冲突未见缓解，欧盟对俄能源制裁逐步落实。
  • 俄罗斯宣布对不友好国家实施卢布结算，计划中断天然气供应，加剧市场紧张情绪。
  • 欧盟内部对俄油禁运达成一致困难，最终妥协为禁止海运俄油进口，部分内陆国家仍可通过管道获得俄油。
  • 美联储缩表及欧洲央行加息预期增强，外部流动性趋紧，对油价形成压制。
  • 短期供应偏紧，叠加北美传统消费旺季来临，成为推动油价上行的主要因素。

市场趋势与影响因素

• 宏观环境：欧美央行开启加息和缩表周期，流动性收紧，对商品市场形成压力。
• 地缘政治：俄乌冲突持续，欧盟对俄能源制裁升级，但实施难度较大，对油价有支撑作用。
• 供需关系：
  • 沪胶：供应端改善，需求端回暖，但强预期未兑现。
  • 甲醇：供应压力增大，需求疲软，基本面偏弱。
  • 原油：供应偏紧，但外部政策不确定性及流动性收紧对其形成压制。

投资建议

• 沪胶：短期面临回调压力，需关注12800支撑位，建议震荡操作。
• 甲醇：短期维持震荡，关注2850-2880区间支撑，可考虑跨品种套利策略。
• 原油：短期可能上涨，但中期受宏观政策影响，或转入震荡走势，需关注780压力位。

免责条款

本报告仅供参考，不构成投资建议。客户应自行判断是否适合其投资目标和风险承受能力，并在必要时咨询独立投资顾问。本公司不对因使用本报告而产生的任何损失负责。

附：服务信息

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