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宝城期货能化早报总结 - 2022-08-29

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货品种策略分析，涵盖沪胶（RU）、甲醇（MA）和原油（SC）三个主要品种。报告分析了各品种在短期、中期及日内时间周期内的价格走势，并提供了相应的策略参考与核心逻辑。

品种策略分析

1. 沪胶（RU）

• 短期：振荡
• 中期：振荡
• 日内：上涨
• 策略参考：关注12300一线支撑
• 核心逻辑：
  • 供应端：东南亚及国内主产区进入产胶旺季，未来2-3个月产胶量将逐月增加，供应压力持续上升。
  • 需求端：国内车市需求虽在6-7月有所好转，但购置税减半政策效果减弱，叠加疫情对消费的抑制，需求改善动力不足。
  • 宏观面：美联储偏鸽派信号出现，加息幅度可能下降，宏观情绪有所缓解，但整体仍偏空。

2. 甲醇（MA）

• 短期：振荡
• 中期：振荡
• 日内：振荡
• 策略参考：关注2580一线支撑
• 核心逻辑：
  • 供应端：国内煤制装置亏损加剧，高温干旱导致部分装置停车，供应压力下降。同时，海外进口量减少，伊朗检修进一步影响供应。
  • 需求端：下游需求偏弱，但四季度有望改善。
  • 政策面：国内稳经济政策持续出台，有助于市场情绪修复。

3. 原油（SC）

• 短期：下跌
• 中期：振荡
• 日内：下跌
• 策略参考：关注720一线支撑
• 核心逻辑：
  • 供应预期：美国与伊朗谈判乐观，伊核协议进展可能增加供应，但OPEC+可能采取减产措施应对，导致供应预期由松转紧。
  • 经济面：欧美经济韧性仍在，但美国通胀见顶回落，欧洲通胀未见明显改善，市场关注8月通胀数据。
  • 地缘政治：欧洲能源危机持续，原油需求转向中东，但伊朗原油重新进入市场或面临OPEC+的抵制。
  • 宏观政策：美联储鹰派言论加剧流动性趋紧压力，影响原油等大宗商品表现。

市场展望与操作建议

• 沪胶：短期面临供应压力和需求疲软的双重制约，但偏空预期有所减弱，胶价可能出现短期反弹，操作上建议关注12300一线支撑。
• 甲醇：供应趋紧，四季度需求有望改善，预计2301合约维持振荡偏强格局。
• 原油：短期受供应预期变动及宏观流动性压力影响，价格偏弱运行，但国内表现可能强于外盘，操作上建议关注720一线支撑。

风险提示与市场关注点

• 供应端变化：东南亚及国内产胶量增加、甲醇装置停车、伊朗原油是否重新进入市场。
• 需求端变化：国内车市和消费数据是否改善，四季度需求预期。
• 宏观政策：美联储加息节奏及幅度、欧洲央行政策动向。
• 地缘政治：OPEC+是否采取减产措施，伊朗与美国谈判进展。

免责条款

本报告仅供参考，不构成投资建议。客户应结合自身情况独立判断，必要时咨询专业投资顾问。本公司不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。