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宝城期货能化早报总结 - 2022-12-09

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货品种策略分析，涵盖沪胶、甲醇和原油三个主要品种，分别从短期、中期及日内角度进行市场走势判断，并提供相应的策略建议与逻辑分析。

主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏强
• 策略参考：关注13300一线支撑
• 核心逻辑：
  • 国内天胶产区进入停割季，供应压力回落。
  • 下游终端需求依然疲软，重卡销量低迷影响轮胎行业开工率。
  • 宏观层面出现改善，欧美通胀见顶带来加息放缓预期，宏观驱动逻辑强于产业驱动逻辑。
  • 市场信心提振，支撑沪胶期货2305合约震荡偏强走势。
  • 期价重心缓慢上移至13000-13200元/吨区间运行。
  • 供需基本面多空参半，产业逻辑未能主导市场。

2. 甲醇（MA）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏弱
• 策略参考：关注2450一线支撑
• 核心逻辑：
  • 甲醇价格低位运行，煤制甲醇亏损加剧，抑制装置开工率回升。
  • 社会库存虽有累库，但幅度不及预期，时间延后。
  • 伊朗甲醇装置运行出现波折，美伊谈判反复，影响其外运预期。
  • 国内港口累库幅度受限，供应压力回升有限。
  • 甲醇需求疲软，终端消费不佳，传统需求和烯烃需求均乏力。
  • 宏观与产业因素共同作用，导致甲醇维持宽幅震荡走势。

3. 原油（SC）

• 短期观点：下跌
• 中期观点：下跌
• 日内观点：震荡偏弱
• 策略参考：关注498一线支撑
• 核心逻辑：
  • 欧美高通胀局面持续，美联储和欧洲央行大幅加息，但效果有限。
  • 超常规加息导致流动性收紧，经济面临下滑风险，原油需求前景被削弱。
  • 消费端压缩，油价面临下移压力。
  • OPEC+减产200万桶/日，未能带来市场惊喜。
  • 欧盟对俄油设置价格上限，但俄油可通过其他渠道缓解制裁影响，减产或被动削减出口的利多有限。
  • 预计原油期货价格仍将维持偏弱格局。

关键信息总结

• 价格波动判断标准：

  • 跌幅大于1%为下跌，跌幅0-1%为震荡偏弱。
  • 涨幅0-1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。
  • 震荡偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期不区分。

• 市场影响因素：

  • 沪胶：宏观改善 > 产业逻辑，供应压力回落，需求疲软。
  • 甲醇：供应压力有限，需求疲软，宏观和产业因素共同作用。
  • 原油：弱需求主导，OPEC+减产效果有限，欧美政策传导滞后。

• 策略建议：

  • 沪胶：关注13300一线支撑，维持震荡偏强走势。
  • 甲醇：关注2450一线支撑，维持震荡偏弱走势。
  • 原油：关注498一线支撑，延续下跌趋势。

其他信息

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断是否适合其投资需求。
• 服务宗旨：服务国家，知行合一，走向世界，专业敬业。
• 联系方式：可通过宝城期货官方微信获取每日期货策略推送。