20210616-鲁证期货-晨会纪要_14页_516kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为鲁证期货2021年6月16日的晨会纪要，涵盖宏观经济、金融商品、大宗商品等多方面的市场分析与观点。主要围绕市场走势、供需关系、价格波动、政策影响等方面展开，为投资者提供交易参考。

主要观点与关键信息

宏观经济

• 网络支付交易活跃：端午假期金融交易数据亮眼，日均交易金额较去年和前年分别增长51%和89%。
• 普惠金融资金到位：2021年专项资金已全部下达，较上年增长31.2%。
• 能源消费增长：5月全社会用电量同比增长12.5%，显示经济持续恢复。
• 美国通胀压力：5月PPI同比上涨6.6%，创13年新高，核心PPI同比上涨4.8%。
• 美国零售销售疲软：5月零售销售环比下降1.3%，核心销售环比下降0.7%。

股指期货

• A股震荡偏弱：市场情绪偏弱，短期观望为主，指数上行动能减弱。
• 美联储政策关注：美国通胀数据持续走高，美联储议息会成为市场焦点。
• 半年报预期：高业绩增长预期与低估值股票值得关注。

国债期货

• 资金面平衡偏宽：MLF等量操作释放中性信号，市场对未来资金面保持谨慎。
• 债市多头信心不足：经济边际走弱，但刺激政策未见，债市难有大幅上涨。

棉花

• 价格区间波动：美棉种植率加快，但优良率偏低，价格下行空间有限。
• 国内需求支撑：新季棉价有望趋涨，但短期受下游库存影响，仍以震荡为主。

白糖

• 短期调整下行：郑糖受原糖下跌影响，逼近5400关口。
• 中长期偏多逻辑：需求预期改善，库存下降，价格重心有望上移。

油脂油料

• 豆油、棕榈油下跌：受美豆天气改善和压榨数据低于预期影响。
• 短期观望为主：油脂品种交易频率和仓位应适当降低。

生猪

• 供需双杀：大肥集中出栏压制价格，需求疲软。
• 政策托底：五部委联合预案，托底价格区间为14-16.8元/公斤。
• 期货偏空：成本支撑减弱，盘面空头趋势明显。

动力煤

• 短期偏强震荡：产地安检频繁，供应偏紧；港口库存下降，补库需求释放。
• 预期支撑：迎峰度夏临近，煤价有望维持偏强走势。

PVC

• 成本支撑偏弱：电石价格上涨支撑PVC，但库存低位难以支撑持续上涨。
• 短期震荡：受成本和库存因素影响，价格预计维持稳中偏强。

苯乙烯

• 短期警惕反弹：库存增加，下游需求疲软，价格承压。
• 市场情绪偏弱：现货成交清淡，期货短期震荡。

聚酯产业链

• 库存持续去化：冷轧价格坚挺，基差走阔，出口支撑较强。
• 需求边际回落：不锈钢需求预期减弱，但现实数据仍强劲。
• 价格支撑偏强：库存低，出口稳定，价格有望维持高位震荡。

纸浆

• 现货报价趋稳：银星、俄针、南方松等价格稳定。
• 期货承压震荡：市场情绪偏弱，基差走阔，短期或测试5500一线。

尿素

• 市场下行：多地市价累计下滑40-80元/吨。
• 期货高开低走：现货跌幅大于期货，基差走弱。
• 短期偏多：印标落地或短期提振市场，09合约可偏多对待。

铜

• 宏观波动影响大：美联储货币政策摇摆，通胀预期仍高。
• 国内减产支撑：内蒙古、云南、贵州等地减产，供给短缺预期增强。
• 建议区间操作：低库存状态下沪铝挤仓预期增加，可适当买近抛远。

铝

• 库存持续下降：SMM库存报89.4万吨，环比下降2.5万吨。
• 出口支撑强劲：内外价差高位，出口韧性释放空间。
• 建议区间操作：市场情绪波动大，需关注宏观数据与库存变化。

锌

• 价格震荡偏强：国内外锌锭库存录减，下游开工略有好转。
• 供需矛盾凸显：供增需减趋势明显，价格难有亮眼表现。
• 短期震荡为主：关注129000-137500区间波动。

不锈钢

• 现货价格坚挺：冷轧价格环比上涨，基差走阔。
• 出口持续高位：海内外价差高，出口需求仍强劲。
• 库存低位支撑：社库持续去化，价格支撑偏强。

贵金属

• 美联储政策关注：可能在2023年加息，但减码购债时间或延后。
• 金价承压：美元流动性释放，金价高位回调。
• 白银净多头增加：显示市场对贵金属的看多情绪。

铅

• 价格小幅下跌：国内现货铅价格下跌，下游采买情绪谨慎。
• 库存压力仍在：铅锭累库预期不改，但增速或放缓。

螺矿

• 钢材价格偏弱：螺纹、热卷价格下跌，成交清淡。
• 房地产拖累需求：新开工和施工同比增速转负，需关注地产数据。
• 中长期逢高做空：铁矿石短期强势，但长期趋势悲观。

铁合金

• 硅铁价格上调：6月招标价上涨800元/吨，下游金属镁价格上调。
• 政策预期减弱：青海等地去产能政策影响减弱，市场进入空窗期。
• 短期弱势运行：供需矛盾未缓解，价格或继续承压。

总结

本报告从宏观到具体商品，全面分析了市场走势与影响因素，强调了合规、专业、创新、诚信在投资中的重要性。各商品市场均面临不同的供需矛盾与政策影响，总体呈现震荡偏弱趋势，但部分品种（如动力煤、不锈钢、铜等）仍具备一定的支撑。建议投资者保持谨慎，关注政策动向、库存变化及宏观经济数据，适时调整仓位与交易策略。