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晨会纪要总结（2022年第168期）

核心内容概述

本期晨会纪要聚焦于商品市场与金融市场的动态，涵盖外盘与内盘主要品种的行情走势、市场观点及操作建议。同时，宏观要闻部分分析了政策调整、经济数据及行业动态，为投资者提供市场趋势判断和风险提示。

主要观点与关键信息

一、宏观要闻

1. 政策支持：国务院延长制造业缓税期限，释放稳增长信号；央行降准支持经济复苏。
2. 金融数据：美国8月PPI同比上涨8.7%，核心PPI同比上涨7.3%，显示通胀压力依然存在。
3. 能源与大宗商品：国际油价上涨，美国天然气期货大涨；国内商品市场在政策与需求预期下呈现分化走势。
4. 天气与供需：江西持续干旱，影响农业产出；国内农产品市场在供需与政策支持下波动加剧。
5. 行业动态：住建部推进城市更新与保障性租赁住房建设；新能源与房地产政策对金属与建材市场形成支撑。

二、商品市场分析

1. 外盘市场

• 贵金属：

  • COMEX黄金下跌0.304%，报1707美元/盎司；
  • COMEX白银上涨1.554%，报19.60美元/盎司。

• 工业金属：

  • LME铜下跌0.568%，报7785.50美元/吨；
  • LME铝下跌1.343%，报2277美元/吨；
  • LME锌、LME铅、LME锡、LME镍均呈现不同程度上涨。

• 农产品：

  • ICE11号糖下跌0.543%，报18.30美元/吨；
  • CBOT大豆下跌1.303%，报1458美元/吨；
  • CBOT豆粕微涨0.047%，报424.30美元/吨；
  • CBOT豆油下跌2.621%，报65.03美元/吨；
  • CBOT玉米下跌1.231%，报682.25美元/吨。

• 能源化工：

  • 国内原油上涨3.109%，报666.60元/吨；
  • 焦煤、焦炭、动力煤、天然橡胶、20号胶、塑料、聚丙烯、PTA、PVC、沥青、甲醇、乙二醇、苯乙烯、尿素、纯碱、玻璃等品种均有不同幅度涨跌。

2. 国内商品市场

农产品板块

• 油脂：短期受节前消费备货影响，库存下降，但趋势难改，建议关注回调有限。
• 花生：现货市场支撑较强，期货市场受减产预期影响，回调空间有限。
• 鸡蛋：现货价格稳中有跌，期货价格维持高位震荡，关注JD15正套。
• 苹果：期货价格高位震荡，建议等待新交易逻辑。
• 红枣：近弱远强，关注远月合约的反套机会。
• 白糖：原糖价格受巴西产量影响，中长期震荡走弱，短期企稳反弹。
• 生猪：供应紧张与需求恢复预期支撑猪价，预计10月价格回调整理，11月下半月再上涨。

能源化工板块

• 甲醇：受成本支撑，短期震荡偏强，建议参与1-5正套。
• PVC：成本支撑有限，短期谨慎乐观，关注1-5正套机会。
• 尿素：受出口政策影响，价格偏强，关注2500元/吨压力位。
• 纯碱：市场情绪偏稳，建议维持区间操作，关注1-5正套。
• 玻璃：短期震荡偏强，不建议过度追高，控制持仓风险。
• 铁矿石：供需格局改善，建议关注1-5正套。
• 焦煤：受国庆节前补库影响，短期情绪好转，基本面支撑较强。
• 橡胶：受原料价格走弱影响，下游开工率下滑，节后反弹建议短线偏多。

三、金融与期权市场

• 股指：A股三大指数低开震荡，受外盘波动影响，建议关注反弹机会，同时可做空波动率赚取时间价值。
• 期权：沪深300与中证1000期权成交量PCR上升，隐含波动率增加，建议关注移仓换月准备。

四、投资建议与风险提示

操作建议

• 农产品：关注油脂、花生、红枣等品种的回调与正套机会。
• 能源化工：甲醇、PVC、尿素、纯碱、玻璃等品种建议维持震荡思路，参与1-5正套。
• 工业金属：铝、镍等品种受供给端减产影响，短期震荡偏强。
• 金融：股指建议关注反弹机会，期权可做空波动率。

风险提示

• 美联储加息超预期可能对市场造成冲击。
• 国内疫情及政策落地情况对市场情绪和需求有较大影响。
• 外盘波动对A股形成短期压力。
• 节后供应增加可能导致部分商品价格回落。

五、联系信息

• 公司地址：中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层
• 电话：4006-967-218
• 网址：www.zyfutures.com
• 分公司信息：
  • 上海分公司：021-68590799
  • 西北分公司：0951-8670121
  • 山东分公司：0531-82955668
  • 新乡营业部：0373-2072881
  • 南阳营业部：0377-63261919
  • 灵宝营业部：0398-2297999
  • 洛阳营业部：0379-61161502
  • 西安营业部：029-89619031
  • 大连营业部：0411-84805785
  • 杭州营业部：0571-85236619

六、免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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• 投资者应自行判断，谨慎操作，避免盲目跟风。