20231214-中泰期货-晨会纪要_13页_895kb

宏观

• 中国11月社融增量同比多增4.56万亿元，M2增长10%，但不及预期；美国11月PPI同比升0.9%，核心PPI升2%，创近期新低；美联储维持利率不变，暗示未来可能降息。
• 中央经济工作会议强调“稳中求进”，对来年政策预期总体偏暖。

金融期货

• A股市场延续弱势，上证指数破3000点，北向资金大幅流出，股指期货贴水收窄。
• 国债期货全线收涨，核心券种创近三个月新高，供给端压力缓解，需求支撑增强。

软商品

• 棉花：ICE美棉止跌反弹，郑棉跟随走强，主因成本支撑。关注USDA报告和国内供需结构性修复进展。
• 白糖：ICE原糖大幅下挫，叠加新糖上市压力，价格承压，建议谨慎观望。
• 鸡蛋：价格止跌企稳，预计春节前震荡偏强，但上涨空间有限。
• 红枣：收购价持稳，销区走货放缓，短期或波动加剧。

金属

• 纯碱/玻璃：纯碱现货走弱，玻璃连续去库后重心下移，基本面博弈激烈。
• 橡胶：产区进入旺季，库存累积，需求未能有效提振，短期震荡。
• 工业硅：现货价格上涨0.51%，旺季去库支撑价格，但估值修复明显。

能源化工

• 甲醇：港口库存下降，MTO利润收缩利多期货，建议空套保。
• 乙二醇：供需边际偏强，港口库存小幅去库。
• PVC：开工高位累库，成本支撑不足，但电石价格上涨带来一定支撑。
• 沥青：原油上涨带动价格反弹，国内需求好转预期仍存，建议短多策略。

黑色系原料

• 铁矿石：供需宽松格局延续，需关注政策预期兑现情况。
• 焦煤/焦炭：供给端安全检查趋严，焦煤支撑或持续；焦炭提涨压力仍存，需关注钢厂亏损情况。
• 动力煤：进口政策变动预期升温，港存煤增至低点后趋稳，期货估值偏高，谨慎追多。

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