2019年度证券资产评估市场分析报告-2020.8-18页_336kb

2019年度证券资产评估市场分析报告总结

核心内容概述

本报告对2019年度证券资产评估市场进行了系统分析，涵盖证券评估机构发展状况、资产评估业务情况、并购重组委审核项目所涉资产评估情况以及执业问题与处理处罚情况，旨在为市场各方提供参考，引导评估机构规范执业。

一、证券评估机构情况

• 机构数量与分布：全国共有70家证券评估机构，占全行业评估机构的1.46%。其中，北京35家，上海7家，合计占60%。
• 收入情况：2019年总收入73.63亿元，同比增长21.40%；其中证券业务收入12.46亿元，占比16.92%。
• 人员情况：资产评估师5,951人，同比增长5.40%；平均每家机构85人。18家机构资产评估师人数超过100人，占25.71%。

二、证券资产评估业务情况

• 委托方类型：A股上市公司为最大委托方，占比88.68%。
• 行业分布：
  • 计算机、通信和其他电子设备制造业及医药制造业评估报告数量最多，分别涉及148家、110家上市公司。
• 经济行为类型：
  • 商誉减值测试（37.23%）、现金收购与资产出售（33.30%）、其他以财务报告为目的（17.80%）为三大主要类型。
• 收费情况：
  • 单个评估报告平均收费14.22万元。
  • 发行股份购买资产的评估报告平均收费最高，为72.08万元。
• 收费区间分布：
  • 10万元以下的评估报告占比58.56%，大型项目集中在大型评估机构。
• 国内外项目差异：
  • 境外项目平均收费24.8万元，是境内项目的1.8倍。
• 价值类型：
  • 投资价值报告仅占0.28%，说明协同价值评估较少。

三、并购重组委审核项目所涉资产评估情况

• 审核项目数量与通过率：
  • 共审核118个项目，其中103个通过，15个未通过。
  • 通过率逐年下降，无条件通过率从2017年的56%降至2019年的29%。
• 评估方法使用情况：
  • 评估方法以资产基础法和收益法组合为主，占比89%。
  • 收益法为最常用方法，占58.80%，资产基础法占33.80%，市场法占7.40%。
• 溢价率与差异率：
  • 收益法溢价率最高（中位数212.48%），与其他方法差异最大（中位数54.62%）。
  • 评估结论与交易定价差异率绝对值在10%以内的占比达94%，较2018年有所提升。
• 行业热点变化：
  • 计算机、通信和其他电子设备制造业及化学原料及化学制品制造业为并购热点。
  • 电力、热力生产和供应业项目数量增长显著。
• 业绩承诺完成率：
  • 2019年业绩承诺完成率为67.66%，较2018年有所提高。
  • 随承诺期延长，完成率下降，第1年完成率100%，第3年完成率61.82%。

四、证券资产评估处理处罚及主要执业问题

• 处理处罚数量：
  • 共处理处罚47家次、84人次，其中行政处罚3家次、8人次；行政监管措施43家次、73人次；自律监管措施1家次、3人次。
• 处理处罚特点：
  • 收益法项目被处罚占比达87%，成为监管重点。
  • 减值测试类项目占比超50%，执业质量需加强。
• 主要执业问题：
  1. 内部治理不完善：制度不健全、流程不严谨、复核机制缺失。
  2. 业务承接不规范：合同签订不规范、评估对象及范围确定不合理。
  3. 核查验证不到位：对异常数据关注不足、抽样比例低、未审慎核查外部资料。
  4. 评估依据不充分：依赖无依据的管理层预测数据、合同资料有效性不足。
  5. 评定估算有错漏：计算公式、评估参数存在错误，导致评估结论偏差。
  6. 报告披露不完整：未充分披露重要信息，存在虚假记载。
  7. 工作档案不支持：缺乏相关底稿，存在重大遗漏与不匹配问题。

五、总结与建议

• 市场集中度高：大型证券评估机构在大型项目中占主导地位，市场资源分配不均。
• 业务类型多元化：以财务报告为目的的评估业务成为重要组成部分。
• 执业风险突出：收益法、减值测试等业务存在较多执业问题，需加强监管与培训。
• 行业趋势明显：高新技术行业和基础供应行业成为并购热点，需关注其评估复杂性。