2023-11-19-北京资产评估协会-全面注册制的实施对资产评估行业发展的影响研究报告_28页_1mb

全面注册制的实施对资产评估行业发展的影响研究总结

一、全面注册制改革背景

1. 改革历程
   中国资本市场新股发行制度历经审批制、核准制、注册制三个阶段。全面注册制自2023年1月启动，标志着股票发行制度从核准制向全面注册制过渡，覆盖沪深交易所、北交所及全国股转系统。

2. 改革要点

   • 市场化发行：审核权下放交易所，证监会转向形式审查，信息披露为核心。
   • 责任压实：发行人承担信息披露第一责任，中介机构履行“看门人”职责。
   • 强监管配套：新《证券法》《刑法》《公司法》配套法规完善，打击违法行为“零容忍”。

3. 改革意义
   全面注册制是中国资本市场里程碑改革，推动“良币驱逐劣币”，促进资源配置向科技创新倾斜，但对评估机构专业性、风险防控能力提出更高要求。

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二、全面注册制对资产评估行业的影响

1. 短中期影响

   • 资本市场业务：注册制初期对IPO及并购重组业务影响有限，但主板募资额显著下降，科创板融资额占比提升。
   • 评估业务：证券评估业务收入呈稳中有升趋势，但增速受宏观经济、行业竞争等因素制约。

2. 中长期影响深远

   • 业务结构优化：更多科技、创新驱动型企业上市，无形资产评估需求增加。
   • 借壳上市减少：严格监管下，借壳上市动力不足，市场化并购重组业务或减少。
   • 产业并购增多：龙头公司整合趋势加强，对资产估值精度要求提高。
   • 新业务开发：如“预计市值”估值、数据资产、碳资产等新兴领域评估需求增加。

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三、行业面临的挑战

1. 执业风险加大

   • 注册制下“申报即担责”和信息披露要求严格，评估机构需全过程管控风险，承担更高责任。
   • 法律责任加重：新《证券法》明确评估机构连带赔偿责任，民事赔偿门槛降低。

2. 专业胜任能力不足

   • 新经济企业（如未盈利医药、硬科技公司）估值方法难突破，评估技术需创新。
   • 行业需提升4D（Data、Digital、Diversification、Deeper insight）竞争力，应对复杂资产类型。

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四、应对建议

1. 评估机构层面

   • 风控能力：建立全生命周期质量控制体系，完善风险预警机制。
   • 人才建设：建立差异化管理机制，引入数字化工具，强化专业人员胜任能力。
   • 技术创新：开展前瞻性研究，开发新兴领域评估方法（如数据资产、碳资产评估）。

2. 行业协会层面

   • 强化自律：完善执业标准，加大对新备案机构的监管与帮扶。
   • 推广一体化管理：推动机构人员、技术、信息化一体化建设。
   • 优化保险机制：与监管部门合作，完善职业责任保险体系。

3. 监管部门层面

   • 控制评估机构数量：严把备案入口，建立科学评价机制。
   • 统一监管标准：明确中介机构责任边界，合理划分主客观责任。
   • 支持业务创新：为新估值方法提供包容性监管，构建中国特色估值体系。

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结论
全面注册制改革为资产评估行业带来机遇与挑战并存的局面，评估机构需以专业能力为基础，加强风险防控与技术创新，监管部门与行业协会需协同推进行业高质量发展，助力资本市场优化资源配置。