20241211-天风证券-半导体_AI眼镜_玩具_家居开启广阔应用空间_SOC重点受益_2页_306kb

半导体行业投资机会分析

研究摘要

报告指出，在AI技术快速发展的背景下，半导体行业，特别是AI终端和SOC芯片领域存在显著投资机会。预计随着AI终端需求扩大和技术升级，半导体行业将迎来量价齐升的良好前景。

AI终端与SOC芯片机遇

• AI深度融入消费电子领域，带动包括耳机、玩具、家居在内的智能硬件需求增长。
• AI SOC芯片市场需求快速增长，2024-2029年预计以83%的CAGR增长，市场规模从1.38万亿美元增至2.06万亿美元。
• AI终端产品价格提升，如RayBan Meta智能眼镜中主板芯片成本占比较高，随着技术发展，单芯片价值量有望持续提高。

行业趋势与国产替代

• 国内终端厂商积极布局，如字节跳动推出的AI智能体耳机和情感陪伴玩偶。
• 国产芯片厂商已在AI眼镜、智能家居、摄像头、玩具等领域形成差异化竞争能力，部分企业已进入创新应用实践。
• 全球智能硬件玩具市场预计2026年将达近700亿美元规模，AI+硬件发展前景广阔。

关注标的

• AI眼鏡SOC：恒玄科技、中科蓝讯、炬芯科技
• AI家居SOC：瑞芯微、晶晨股份、全志科技
• AI攝影頭SOC：星宸科技、富瀚微、北京君正
• AI玩具SOC：樂鑫科技、龍迅股份、翱捷科技、泰凌微、博通集成
• 配套企業：兆易創新、普冉股份、東芯股份、恒烁股份、潤欣科技

風險提示

• 下游需求不及預期、技術升級不及預期
• 價格競爭加劇、供應鏈風險
• 產品推廣不及預期、政策調控風險