20211217-创元期货-铁矿周报_钢厂补库_现货交投氛围好转_17页_2mb

2021/12/17铁矿周报总结

核心内容概述

本周铁矿石市场整体呈现震荡偏强态势，主要受钢厂补库需求增加及政策托底预期影响。尽管供应端有所减少，但需求端逐步回暖，港口库存和钢厂库存均出现上升趋势。

主要观点

1. 供应情况

• 发运总量：12月6日至12月12日，45港铁矿石发运总量为2252.8万吨，环比减少537.5万吨。
• 澳洲发运：发运量为1759.4万吨，环比减少226.8万吨，其中发往中国的量为1408.3万吨，环比减少183.6万吨。
• 巴西发运：发运量为493.4万吨，环比减少310.7万吨。
• 总体趋势：澳洲和巴西发运量均出现显著下滑，对市场供应形成一定压力。

2. 需求情况

• 日均疏港量：本期为286.13万吨，环比增加6.41万吨。
• 进口矿日耗：为247.90万吨，环比增加1.56万吨。
• 日均铁水产量：为199.11万吨，环比增加0.41万吨，但仍未恢复至200万吨以上。
• 钢厂复产：北方高炉逐步复产带动进口矿日耗小幅上升，但整体需求仍偏弱。

3. 库存情况

• 港口库存：截至12月17日，45港港口库存为15696.30万吨，环比增加211.39万吨。
• 钢厂库存：钢厂进口矿库存为10574.83万吨，环比增加260.33万吨。
• 库存转移：港口库存逐步向钢厂转移，钢厂进入冬储补库周期，补库需求增加。

4. 现货市场

• 价格走势：现货市场震荡偏强，PB粉周环比上涨68元/湿吨，超特粉上涨50元/湿吨。
• 远期现货指数：62%Fe远期现货指数为114.2，环比上涨8；PB粉远期现货浮动指数为-0.5，环比上涨0.70。

5. 品种价差

• 中低品价差：超特粉与卡粉价差为390元/湿吨，环比增加18元。
• 中高品价差：PB粉与超特粉价差为390元/湿吨，环比增加18元。
• 其他价差：PB粉与杨迪粉价差为157元/湿吨，环比增加7元；卡粉与金布巴粉价差为494元/湿吨，环比增加5元；卡粉与麦克粉价差为438元/湿吨，环比减少12元；PB粉与金布巴粉价差为120元/湿吨，环比增加21元。

6. 期货市场

• 超特-I2201合约价差：为3元，环比减少9元。
• 超特-I2205合约价差：为6元，环比减少9元。
• I2205-I2201合约价差：为-6元，环比减少10元。

关键信息

供应端

• 澳洲和巴西发运量均出现环比下降，尤其是巴西降幅显著。
• 澳洲发往中国量减少，可能对国内供应产生一定影响。

需求端

• 铁水产量小幅回升，但整体仍偏弱。
• 北方高炉复产带动进口矿日耗增加，但需求回升有限。
• 内陆钢厂因运输周期较长，提前开启补库，推动港口交投氛围改善。

库存端

• 港口库存持续累库，钢厂库存开始上升。
• 冬储补库周期启动，港口库存向钢厂转移，库存压力有所缓解。

价格走势

• 现货市场整体偏强，PB粉和超特粉价格均有上涨。
• 远期现货指数上涨，显示市场对后市预期有所改善。

期货与现货价差

• 超特粉与铁矿期货合约价差有所收窄，显示现货价格对期货价格的支撑增强。
• 不同品种价差波动，反映市场对不同品质铁矿的需求变化。

市场展望

• 短期来看，铁矿市场预计维持震荡偏强格局。
• 长期来看，地产政策托底作用显现，明年下半年钢材需求有望回升，从而带动铁矿需求增长。

免责声明

本报告仅供创元期货股份有限公司客户使用，基于公开信息分析，不保证信息准确性和观点不变。报告内容不构成投资建议，使用不当导致的损失由使用者自行承担。未经授权，不得翻版、复制或发布。